养殖缓慢恢复 豆粕紧跟美豆回升步伐

　　最近一段时间，美豆价格不断上行使得原本亏损的国内大豆压榨企业力挺豆粕价格来实现盈利。同时，随着禽类养殖缓慢恢复，以及水产养殖启动，国内粕类价格呈现快速补涨态势。后市豆粕价格有望随着进口大豆成本的抬升而上行。

　　阿根廷通胀引发惜售与罢工

　　最近几年阿根廷通胀严重，农户手中虽然仍有400万吨陈豆，但为了抵御25%—30%的通胀率，农户惜售情绪增强，这使得南美大豆丰产压力缓解。并且，本周四阿根廷CGT工会决定进行24小时罢工，届时港口工人和货车司机将举行示威，罗萨里奥谷物中心或因此出现运营瘫痪，这或刺激豆类市场上扬。

　　美豆紧俏刺激进口成本高企

　　目前美国陈豆供应有限，这在美国季度库存报告中已经有所体现。目前美国尚未出售的大豆现货已经不足2000万吨，而美国夏季大豆消费量通常在3000万吨左右。就当下数据来看，美国若要保证新豆上市前的用量，只能通过进口加拿大、巴西大豆或阿根廷豆粕，并降低大豆出口量或压榨量来实现。美国大豆供应紧张间接导致我国进口大豆成本攀升至4400元/吨之上。

　　天气方面存在炒作题材

　　过去几年，每到夏季都会有天气题材可供炒作，今年也不例外。当下，“厄尔尼诺”再度引发市场高度关注。通常，厄尔尼诺现象会使大豆增产，但这并不绝对。厄尔尼诺现象更多地会导致降水不均，同一国家不同区域会出现旱涝不同的现象。由于灾害区域不确定，厄尔尼诺现象才成为炒作题材。

　　养殖缓慢恢复利多粕类

　　虽然最近一段时间，国内生猪养殖继续亏损，养殖户饲料需求下降，但是饲料企业也降低了对豆粕等原料的采购。在贸易商与饲料企业库存降低的情况下，豆粕价格上涨便会刺激市场补货热情，这使得大豆压榨企业挺价豆粕的可行性增强。此外，禽类养殖因为禽流感淡化而缓慢恢复，而水产养殖在清明之后将增加投食量。这些因素都支持豆粕市场维持偏强状态。

　　除此以外，我国今年对东北大豆进行直补的目标价位即将公布，预计这一定价将顺应市场价格，不会成为压制豆类市场的因素。同时，我国继续加强对DDGS等的检测，这也将继续利多豆粕市场。

　　(作者单位：神凯投资)