券商研报看好国防军工通用航空 基金跟风持有

机械军工行业：持续看好国防军工、通用航空等转型装备；关注传统周期行业自下而上个股

　　研究机构：中国银河证券股份有限公司

　　1、本月组合：隆华节能、北方创业、中航电子、海特高新、恒泰艾普、南风股份、林州重机、新天科技。

　　2、核心股池：隆华节能、北方创业、洪都航空、机器人、中航电子、海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、博林特、大冷股份、南方泵业、潍柴重机、四创电子、晋西车轴、林州重机、南风股份、新天科技、威海广泰。

　　3、报告：【北方创业】军品业绩大幅增长；未来受益自备车、出口、军品、集团资本运作；持续推荐。【海特高新】通用航空产业链布局最好的民企龙头，增发解禁，建议逐步加大关注，持续推荐。【海特高新】中法签署1000 架直升机合作协议；民企海特高新将受益，且弹性较大，持续推荐。【博林特】关注集团环保（应对雾霾PM2.5 除尘技术、脱硫脱硝设备）、机器人（智能精密磨削机器人系统技术）等业务；目前安全边际较高，持续看好。【中联重科】业绩略低预期，关注公司对资产负债表的进一步修复和新战略板块布局。

　　4、调研结果：【潍柴重机】公司业绩拐点，2014 年新产品大功率柴油机有望翻倍增长，发电机组将远超市场预期，产品结构改善盈利能力将提升，预计14-16 年EPS 为0.35/0.52/0.75 元，PE 为24/16/11 倍，持续推荐。

　　【安徽合力】业绩保持稳定增长，国企改革仍需耐心等待，维持推荐评级。

　　【国睿科技】雷达龙头受益低空开放，轨交ATC 将是公司拓展重点，关注14 所资本运作，维持谨慎推荐。【四创电子】雷达龙头受益低空开放，关注38 所资本运作和安防平安城市项目在异地的复制，维持谨慎推荐。

　　【亚威股份】稳健的锻压机床龙头，关注进入机器人领域进展，暂不评级。

　　【山东威达】电动工具配件平稳增长，收购济南一机、引进新产品后机床业务将贡献业绩，环保业务船舶尾气处理装置系统前景较好，暂不评级。

　　5、即将调研的公司：新时达、巨星科技、隆华节能、新天科技、中联重科6、异动点评：【新天科技】周跌幅13%，受季报下滑影响，维持全年高增长预期。智能仪表需求进入高景气周期，2014 年产能释放公司业绩将高增长，预计公司2014-16 年EPS 为0.80/1.05/1.36 元，PE 为22/18/14倍，持续推荐。【隆华节能】周跌幅11%，环保全产业链业务拓展值得期待，内生外延发展将超预期，预计2014-16 年EPS 分别为1.30/1.80/2.38元，对应PE 为23/16/12 倍，持续推荐。未来催化剂：订单、业绩、外延。

　　7、近期重点关注事项：低空空域管理改革等通航政策进展； 3D 打印政策；南风股份3D 打印项目试投产；成飞集成预计4 月20 日复牌、威海广泰筹划重大事项停牌。