104家已披露年报药企中83家净利润增长

　　迪安诊断4月7日晚间交上了2013年度成绩单，公司实现归属于上市公司股东的净利润8609.33万元，同比增长43.04%。目前两市180家药企中共有104家已披露2013年年报，83家净利润增长，占比79.8%。其中增长率超过100%的有7家，增长率在40%-99%的有18家。此外，净利润同比下滑的共21家，下滑幅度超过100%的有3家。

　　从已披露的年报来看，医疗器械板块去年硕果累累，除乐普医疗外，净利润全部实现增长，规模与增速均十分可观。

　　整体业绩稳健增长

　　从已披露的成绩单来看，2013年药企的业绩基本延续了2012年的平稳增长态势。

　　从归属于上市公司股东的净利润来看，增长率超过100%的公司共有7家，分别是嘉应制药、青海明胶、南京医药、通化东宝、莱茵生物、恒康医疗、京新药业。需要引起注意的是嘉应制药与南京医药。

　　嘉应制药2012年的净利润仅有756万元，2013年却疯狂地跑出了743%的增幅。公司完成对金沙药业64.47%股权的收购后，盈利能力提升立竿见影，净利润规模达1.39亿元。

　　南京医药2013年实现净利润3868.07万元，增长率名列前茅，但扣非后依旧亏损1680.28万元。“全力推进与联合博姿战略合作项目，转让外商禁止进入行业及非主营业务子公司股权，盘活闲置低效资产。”是公司净利润大幅增加的主要动力。

　　此外，增长率在40%-99%的公司共有18家，其中云南白药、达安基因、康恩贝的增长率分别为46.66%、47%、41%。

　　作为药企中的带头大哥，云南白药的业绩备受瞩目。云南白药实现营收158.2亿元，同比增长14.5%；归属母公司净利润23.2亿元，同比增长46.7%，扣非后净利润为18.7亿元，同比增长20.4%。净利润增速较快主要是确认白药置业投资收益所致。

　　云南白药现有三大业务板块分别为药品事业部及健康事业部、中药资源事业部。前两者增长稳健。据公司内部人士介绍，2013年药品事业部收入增长15.6%，利润增幅超过收入增幅，主打产品白药膏增速良好。健康事业部收入增长17.9%，益生菌牙膏市场反应良好，收入过亿元。“日子”卫生巾在云南市占率排名前三，定位抑菌功能，未来有望借助品牌拓展省外市场，成长空间可观。

　　中金公司医药研究员陈海刚认为，公司中药资源事业部有望成为新的增长点。2013年中药资源事业部收入增速43.1%，公司具有植物资源、品牌、技术等多项优势，未来将着力培育中药资源事业部成为新利润增长点，向中药饮片、保健品等产业链上下游拓展。

　　较为悲剧的是，还有21家公司的净利润增长率同比下滑。其中东北制药、紫光古汉、广誉远、三精制药的下滑幅度分别为2160%、219%、105%、98%。落差较大的是紫光古汉，公司2013年亏损约1.64亿元，而2012年度这一数据为盈利1.38亿元。公司将业绩亏损的原因归咎于“制药公司停产拆迁、重大诉讼判决和主营收入减少等”。公司2013年官司缠身，现在还有一起诉讼尚未判决。

　　医疗器械年报靓丽

　　医疗器械类公司的成长似乎装上了引擎。截至中国证券报记者发稿时，两市19家医疗器械类公司中共有11家披露年报，其中10家的净利润同比增长都达到了10%以上。迪安诊断、新华医疗、楚天科技3家公司的净利润同比增幅都达到了40%以上。

　　行业老大哥新华医疗实现营收41.94亿元，同比增长38.15%；实际归属于母公司的净利润23.17亿元，同比增长41.86%，公司拟每10股转增10股并派发现金红利1.2元。

　　资本市场新贵楚天科技也交出了不错的成绩单，实现营收7.97亿元，同比增长35.42%；净利润1.35亿元，同比增长41.53%。

　　从2013年年报情况以及多位机构人士观点来看，2014年是医疗器械行业壮大发展的变革年。近期国家鼓励医疗器械做大做强的政策频出，并购重组是本年度的行业重头戏。千山药机、鱼跃医疗、三诺生物等7家企业已经或正在进行并购重组。

　　对于医疗器械并购热潮，上海证券在研报中指出，医疗器械行业将逐步进入优胜劣汰、收购兼并的高潮期，行业龙头企业将受益于产业集中度的提升，上市公司有望凭借资本实力在产业并购中胜出。具备并购重组条件的医疗器械公司有望通过这一法宝助攻自身更快发展。

　　三大投资主线

　　“2014年，医药行业有三大投资主线：第一是医疗服务，如民营医院；第二是处于并购热潮中的医疗器械行业；第三是移动医疗领域，如可穿戴医疗设备等公司。”多名医药投资人士告诉中国证券报记者。

　　“近期以来医疗板块有个显著的特点，资金集中在医疗服务、医疗器械领域，制药股被抛弃。”资深医药投资人士姜广策表示，国内医疗行业将持续保持高增长态势。未来随着三甲大医院垄断格局的打破和社会资本进入，社区医院会越来越多，民营医疗机构将蓬勃发展，主要有高端路线和专科化两条路线。

　　姜广策的观点得到另一位基金经理孟利宁的认同。孟利宁告诉中国证券报记者，2014年投资界对医药制造业的前景感到不乐观，主要原因在于：首先是打击医药商业贿赂的形势日益严峻；其次是从目前公布的年报来看，虽然多数公司取得增长，但增长幅度整体较小，业绩平淡；第三是广东基药招标唯低价是取的模式可能蔓延至全国。

　　孟利宁对医疗器械行业表现出浓厚的兴趣。其实从2013年8月份以来，医疗器械行业的走势很牛。孟利宁表示，虽然国家三令五申药品不能滥用，也千方百计压低药价，但医疗器械的“滥用”与价格虚高，目前还没有办法合理制止。

　　此外，近期苹果、三星等科技巨头纷纷进军智能医疗，成为“引爆”移动医疗的导火索。多名基金经理向中国证券报记者分析，医疗器械的移动化和高端化将成为行业的发展趋势。“移动医疗的最核心部分是可穿戴设备，但目前A股市场上优质的移动医疗投资标的太少，只能炒概念。”孟利宁表示。