海通证券资管规模猛增至2048亿元，但依旧不及中信证券5048.58亿元规模的一半
去年上市券商半年报披露的时候，海通证券净利润一举超越行业龙头老大中信证券，惊呆了业内小伙伴。这也使得更多的投资者开始关注去年两家券商的整体业绩，究竟谁能问鼎冠军。
上周，中信证券和海通证券相继公布年报，连公布日期都“咬”的很紧。从业绩上来看，中信证券顺利夺回龙头宝座，去年实现净利润52.4亿元，而海通证券为40.35亿元。
从四大业务的营业收入情况来看，两家券商的经纪业务、自营业务同比都有不同程度的增长。比较明显的区别是，中信证券投行业务营收下滑幅度较大，海通证券的资管业务收入下滑幅度较大。而在营业收入构成方面，海通证券的经纪业务依旧“一枝独秀”，而中信证券的自营业务占比已经接近经纪业务。
海通证券资管业务收入下滑
业务规模不及中信一半
具体来看，资管业务方面，海通证券的资管业务收入同比下滑，而中信证券的资管业务收入则同比大增409.67%。
海通证券去年资管业务营收5.93亿元，占比5.7%，营收同比下滑36.54%。利润总额0.73亿元，占比1.3%。
产品方面，全年发行各类产品190只，管理规模由2012年的350亿元大幅提升至2013年底的2048亿元，投资业绩有所改善。不过，这个资管规模不及中信证券的一半。
中信证券年报显示，公司去年资管业务营业收入16.7亿元，同比增长409.67%。
华融证券研究数据显示，中信证券去年资管业务净收入为13.6亿元，同比增长587%。增长原因是并表华夏基金，以及资管规模大幅增长所致。
中信证券资产管理业务管理资产规模人民币5048.58亿元，排名同业第一。其中，集合理财产品规模、定向资产管理业务规模（含企业年金、社保基金）与专项资产管理业务的规模分别为人民币330.64亿元、4689.65亿元和28.29亿元。
产品方面，新设集合资产管理计划41只，新设专项资产管理计划1只，集合资产管理计划管理规模增加约人民币81.41亿元。
投行业务方面，受IPO暂停的影响，券商投行业务普遍下行。去年，中信证券投资银行业务收入为22亿元，同比下降19.84%。
不过，在投行业务净收入方面收入21.2亿元，同比增长18%。公司股票主承销金额人民币542.99亿元，市场份额10.95%，排名第二；债券主承销金额人民币1595.37亿元，排名同业第一。
海通证券的投行业务营收增幅虽然超过中信证券，但其营收数额为6.07亿元，远不及中信证券。
券业大佬较量自营业务
从营业收入构成方面来看，去年，中信证券的经纪业务和自营业务占比较大，并且两项业务所占的比例也很接近，分别为36%和35%。而海通证券的营收构成中，经纪业务依旧占据较大份额。
海通证券去年的证券及期货经纪业务营收为46.55亿元，占比44.5%，占比最大；其次是自营业务，营收18.07亿元，占比17.3%。
相对来说，中信证券的各项业务发展较为全面，对于经纪业务的依赖程度也在降低。
事实上，在去年的业绩中，海通证券自营业务收入的增长是整体营收增长最大的驱动因素，当时海通证券大量配置了债券。在年报的前十大证券投资情况来看，海通证券在自营方面的风格依旧谨慎，前十大证券投资中有6只基金、2只国债、2只企业债。
相比之下中信的自营风格较为激进。中信证券年报显示，自营方面，因金融工具持有期间取得的收益及处置收益增加，投资收益及公允价值变动收益同比增长34.08%。年报披露的前十大证券投资情况显示，前十大投资中，有7只为股票，另外3只为可转债。公司2013年末自营投资规模达962亿，较年初增长42%。投资收益率5.47%，与2012年基本持平。投资结构中，股票比重再次下滑，转向投资信托、银行理财、券商理财等金融产品。
数据显示，海通证券2013年的平均自营业务规模达到516.60亿元，利润表中共体现相关金融资产的投资收益共计20.97 亿元，以此计算的投资收益率为4.06%，较2012年的6.51%出现大幅下滑，主要原因是由于交易性金融资产的公允价值发生了较大幅度的下滑。
中信证券2013年各分部营业收入情况 海通证券2013年各分部营业收入情况 2013年中信证券、海通证券各业务营收增速比较 中信证券 海通证券
营业收入 37.81% 14%
经纪业务 77.84% 30.04%
投行业务 -19.84% 6.39%
资管业务 409.67% -36.54%
自营业务 30.84% 29.78%
净利润 23.75% 33%
数据来源：公司年报 制表：李文
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