基金首批年报出炉 “规避风险”或成主流

　　昨日，华夏、嘉实等基金公司旗下330只基金率先披露了2013年度年报。记者根据WIND统计显示，12家基金公司去年管理费收入超过70亿元，但大小基金公司之间差距极大。客户维护费、交易佣金等支出，也同比出现增长。从基金经理最新出炉的观点来看，对经济风险的担忧有所上升，多数认为市场难有系统性机会，“规避风险”成为年报中最常见词汇。

　　管理费收入现普涨

　　去年的结构性行情中，公募基金出现了快速发展。基金数量猛增至1552只，但管理份额却出现1.02%的下滑，基金净值总规模增至29418.13亿元。各家基金公司之间规模差距也在增大，这导致了首尾基金公司之间管理费收入出现较大差异。

　　记者根据WIND统计显示，在已公布年报的12家基金公司中，除华宸未来基金成立于2013年没有对比数据外，其余12家公司收入均出现不同程度上升。去年管理费收入最多的为华夏基金，收入达到23.3亿元，管理基金资产2418亿元。嘉实基金收入紧随其后，达到15.48亿元。排在最末尾的为华宸未来基金，旗下仅有两只基金，管理费收入合计90.11万元。

　　值得注意的是，在基金管理费收入上升的同时，客户维护费、交易佣金等支出也在增加。统计显示，已发布年报的330只基金，去年客户维护费为13.52亿元，而这一数字在2012年为11.34亿元。华南某基金公司市场部人士表示，这一数字表明基金销售依然以银行为主，而银行的收费正在持续提高。

　　从12家基金公司交易佣金数字来看，上升幅度最高的为汇添富基金，去年总佣金为1.44亿元，同比增长86.39%，景顺长城基金同比也增长了57.84%。降幅最多的为华富基金，去年总佣金为888.06万元，同比下降50.73%。

　　“规避风险”或成主流

　　今年以来沪指连续创下新低，对于今年行情基金经理普遍表示难有系统性机会，规避风险成为主要操作策略。而改革、转型带来的投资机会，将成为今年基金经理们的关注重点。

　　汇添富成长焦点基金经理齐东超判断，2014年货币政策仍会维持偏紧态势，中期来看无风险利率保持在较高水平，将推高社会融资成本。一季度末到二季度初可能有阶段性的流动性改善，但整体货币环境是易紧难松的背景，再叠加美联储QE退出的预期扰动，资金价格回落的幅度不会很大。他认为，市场会在较长一段时间里维持短空长多的判断。

　　华夏大盘基金经理表示，各项改革将在各行业、地区逐步细化，加上年初是上市公司业绩真空期，主题性投资机会将凸显。但由于实际利率持续高企、政府债务等问题持续制约股市，主题投资难以向系统性的行情演变。成长股整体上过高的估值水平需要着陆，大部分公司的这个过程需要通过估值调整来完成，较少数公司可以通过扎实的业绩增长来完成。

　　嘉实增长基金经理邵健指出，A股面临较弱的经济环境、较高的资金价格以及IPO重启后股票供给的增加，市场难有系统性机会，全年弱震荡为主。需要关注信用风险小范围暴露或者经济快速下滑等原因导致市场大幅下跌，伴随之后货币或财政政策的放松，可能带来一轮反弹。

　　虽然对A股的趋势性机会基金经理们集体看淡，但依然认为改革、转型将带来投资机会。

　　基金泰和基金经理指出，资金成本可能继续维持在较高的水平，经济复苏的迹象依然极不清晰，政策的着力点判断依然在改革和转型方面，传统投资链条的机会不大。将以消费、医药、农业作为主力配置品种，新经济板块和主题投资机会也将着重关注，在适当的时候择机介入。