IPO四月份或重启 28家已过会企业有望率先发行

　　证监会日前宣布了对新股发行规则进行微调，引发了市场对IPO重启的预期。昨日市场传出部分券商将于本周开展关于新股的全网测试，按以往经验，测试结束后不久新股也将重启。资料显示，目前有28家企业已过会，此外还有4家新股被暂缓发行。对此，同信证券胡红伟等多位业内人士昨日在接受记者采访时表示，4月份新股有望重启，已过会企业将率先发行，未来如果首日熔断机制调整，在一定程度上有助于抑制新股的炒作。

　　IPO四月份或重启

　　据悉，网上新股发行前全网测试是必不可少的环节。上交所和中国结算上海分公司曾于2009年6月20日进行过全网测试，而在当年7月11日IPO正式开闸。去年12月21日，深交所和中国结算深圳分公司就新股首次发行可申购额度发送、新股申购等处理过程进行了全网测试，随后的12月30日，暂停一年半之久的IPO之门正式打开，5家公司获得IPO的发行批文。

　　记者昨日就此事询问了多位券商投行人士，大多数人预计新股4月将重启。北方一家券商投行人士表示听说了全网测试，但所在券商并未参与。“目前大家都在根据新规补充材料上报，根据目前了解的情况，不管是发审委还是IPO重启下个月的概率相当大。”他表示，“毕竟还有20多家已过会的公司，只要修改招股书上交后随时可能获得发行批文，然后就可以开始发行，预计首批招股可能在下个月中旬。”

　　瑞银证券首席策略分析师陈李在上周的一次A股策略会上也提到，新股4月将再启动。每次有IPO重启的消息，市场都会有所波动。IPO重启对市场影响如何？

　　对此，南方基金首席策略分析师杨德龙对记者称，“新股重启会对市场有一定的影响，但是预计新股发行不会像1月份那么密集，因此整体看冲击有限。虽然新股政策微调，但是初期重启后爆炒还是难以避免，因为目前市场热点不多。”

　　同信证券胡红伟认为，4月份IPO重启意味着抽资重新开始，对本来就缺乏信心的市场将带来压力。尤其是创业板，去年到现在暴涨就是因为稀缺性造成的，现在放宽创业板上市限制和简化程序使创业板上涨的主要逻辑被破坏，创业板见顶概率更高。未来随着上市数量的不断增加，部分高估值的创业板个股将开始缓慢地回归之旅。

　　28家公司领衔IPO重启

　　在第一批新股发行中暂缓发行的奥赛康、石英股份、慈铭股份、宏良股份，是否将在此次重启中率先发行，无疑引人关注。上述投行人士表示，奥赛康是因为老股转让比例过高被暂停，相信要按照新规降低老股转让比例，这些公司需要等监管层公布调查结果和处理措施才能够重启发行。

　　记者昨日查询资料发现，今年共有17家企业被终止审查，包括主板3家、中小板6家、创业板8家，共涉及到15家券商。其中，招商证券有3单项目，中信建投证券有2单，其余券商各1单。

　　在排队等待IPO的685家企业中，有28家企业已过会，其中拟在主板上市的有乔丹体育、中材节能两家企业，还有木林森、北特科技等中小板企业和百胜科技、三奥信息、康跃科技等创业板公司，共涉及到20家券商。其中平安证券持有5单项目，位列所有券商首位。同花顺数据显示，截至目前，包括5单已过会企业在内，平安证券共有29单项目正在排队等待上市。其中，6单终止审查，4单未通过发审会。光大证券持有4单项目，位列次席。今年3月初，光大证券收到了证监会的天丰节能造假案罚单，宣告IPO造假处罚告一段落。

　　“此前由于光大证券和平安证券都受到处罚，影响到其保荐项目的上市进程，这也是1月份新股没有它们项目的主要原因。”北京投行人士王先生预计，这两家券商的过会公司有望在重启后发行。

　　此外，28家过会公司中，招商证券有2单项目。值得一提的是，在第一批上市的企业中，招商证券保荐了4单，数量上较占优势。中银国际、中信证券、中金公司、长城证券、兴业证券、信达证券、万联证券、太平洋、民生证券、华泰联合、华龙证券、海通证券、国信证券、国泰君安、国金证券、国海证券、东吴证券等各保荐1家新股。

　　首日交易规则调整？

　　值得一提的是，面临IPO将重启的压力，今年1月份上市并被大幅炒作的次新股近期表现弱势。截至昨日收盘，次新股中的百元股只剩下东方网力，绿盟科技、光环新网均已跌破百元大关。曾创下11个涨停板纪录的众信旅游，昨天的收盘价与最高价相比已下跌约25%，连续12个涨停的易事特则大跌三成。

　　之前交易所为了抑制首日爆炒而出台的临时停牌和熔断机制，造就了众多新股上市首日的“秒停”现象。根据统计，第一批48只新股中有43只上市首日两度被“秒停”，占比89.59%。熔断机制本来是为了让投资者能有冷静思考的时间，避免在情绪不太稳定时进行轻率操作，然而部分游资却借此来大肆炒作。

　　对此，海通证券分析师张琦认为，造成秒停怪象是因为新股可成交的范围和规模非常小，使得想成交的人都要报高价。中签投资者卖出无门，想买入者也买不到新股，实际上就是新股首日熔断机制问题。

　　有投行人士称，监管层已就新股上市首日交易规则调整进行探讨，讨论是否可以将“二度触发临停、直到14∶57（沪市14∶55）才能复牌集合竞价”的规定调整为14∶30即可自动打开交易。不过，该消息未能得到监管层的确认。

　　对此，熟悉新股的上海券商人士冯先生认为，这个调整有利有弊，关键在于44%的首日涨幅限制是否放开。如果放开会导致部分新股首日被爆炒，如果不放开还是会出现部分新股被封死涨停的现象，当然，整体看规则调整有利于充分换手，风险释放，提高交易效率，至少中签的投资者想卖能够卖掉，也在一定程度上遏制新股的连续爆炒。