银行理财产品:信息披露不透明 投资者被动承担风险

　　理财需求的不断增长，催生了大量银行理财产品的发行入市。然而，在市场繁荣的背后，理财产品中风险事件的频频发生，在为整个银行理财行业的发展带来了不少负面影响的同时，也令长期以来饱受诟病的银行理财产品信息披露不充分等问题再次引发关注。

　　值得注意的是，针对该问题，监管部门去年7月就曾推出全国银行业理财信息登记系统，力求加强银行对监管部门的信息披露度。但据多个专业机构调查显示，对于投资者而言，截至目前银行理财产品的信息披露情况并未明显改善，甚至部分银行披露情况有所变差。

　　本报记者 吉雪娇

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　　调查

　　部分银行理财产品信披质量下降

　　产品运作期间的信息披露是理财产品信息披露环节中最差的部分，占比超五成。此外，23家银行披露部分产品的运作信息报告，但披露内容较为简单，仅显示产品正常运作，而对于理财产品的投资标的、资产配置等投资者关注的问题鲜有披露。

　　近日，银率网对2013年四季度曾调查过的60家商业银行理财产品信息披露情况的跟踪调查。然而，在对其产品销售期的信息披露（即产品说明书的披露）、产品运作期间的信息披露（即运作公告）以及产品到期后的信息披露（即到期公告）三项指标做出考察后结果却并不如人意——中国银行、招商银行、渤海银行等十家商业银行的理财产品信息披露质量出现不同程度的下降。

　　其中，产品运作期间的信息披露是理财产品信息披露环节中最差的部分。在这被调查的五大国有商业银行以及邮储银行，12家股份制商业银行，26家城市商业银行，5家农村商业银行以及11家外资银行中，有27家银行无相关信息披露，占比超五成。23家银行披露部分产品的运作信息报告，但披露内容较为简单，仅显示产品正常运作，对于理财产品的投资标的、资产配置等投资者关注的问题鲜有披露。

　　此外，在对于理财产品说明书的披露情况调查显示，中国银行、渤海银行、大连银行、厦门银行以及韩亚银行等五家商业银行信息披露降级；而在产品到期信息公告披露方面最差的主要是外资银行，调查结果显示仍有10家商业不公布理财产品到期信息。除大华银行、星展银行、汇丰银行等7家外资银行以外，顺德农商银行、广州银行和华夏银行也不披露到期产品信息。

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　　信息

　　“全面透明化”仍有差距

　　早在去年6月，银监会就下发相关文件，要求商业银行发行的理财产品纳入“全国银行业理财信息登记系统(一期)”进行备案。但多个专业机构的调查却显示其成果并不及预期，截至目前，银行理财产品信息披露不充分问题仍未能有实质上的突破性改观。

　　事实上，从2004年以来，十年间国内银行理财市场以年均近100%的规模增速迅速崛起。截至2013年底，银行理财产品的发行继续保持高速增长，发行数量为56827款，发行规模约为56.43万亿元，较上年度增长85.87%，创下历史新高。

　　而与之形成鲜明对比的是，银行在信息披露方面的表现令人堪忧。因此，银行理财产品信披与发行规模存在不匹配也引起了监管层的重视。早在去年6月，银监会就下发相关文件，要求此后各商业银行发行的理财产品都需纳入“全国银行业理财信息登记系统(一期)”进行备案。而随后正式上线的全国银行业理财信息登记系统，也从产品设计、发售、投资运作、产品详细信息、存续期和到期信息披露等方面，对理财业务进行全流程规范和监管。有分析人士指出，该登记系统上线，意味着银监会开启对银行理财市场、业务和产品的全方位监管，理财产品信息的透明化也向前迈进了一大步。

　　然而，多个专业机构的调查却显示其成果并不及预期，截至目前，银行理财产品信息披露不充分问题仍未能有实质上的突破性改观。除了部分银行对其发行的理财产品并不予公开披露，同时还有银行仅公布发行时间、期限、预期收益率等简单信息，甚至连这样的简单信息也吝于公布。

　　银行信息披露不透明的主要原因究竟为何？嘉丰瑞德理财师认为，由于理财产品到期信息涉及到理财产品能否实现预期收益率，从而影响投资者对银行理财能力的判断，因此部分银行在理财到期收益率的披露上更为不透明。尤其是结构性理财产品，产品的结构、投向都看不清楚。

　　银率网分析师则认为，目前各商业银行对理财产品的信息披露渠道、信息披露详细程度、信息披露的及时性等依然没有统一的标准，都由商业银行自行决定，因此各商业银行之间在理财产品信息披露问题上的差异较大。

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　　后果

　　信披不足或扰乱投资者决策

　　目前银行理财产品对投资者的信息透明度依然很低，投资者与银行之间信息严重不对称，银行需要加强理财产品的信息披露质量以及信息披露的效率。

　　有分析人士指出，在购买理财产品之后，投资者本身其实很需要及时了解资金的投资标的、项目情况以及相关的变化情况以做出预估。而银行理财产品信息披露制度，正是对产品的最新进展进行及时的披露和分析，其也是投资者了解资金流向安全性的唯一途径。

　　然而，目前的现状是，虽然银行可以选择多重理财产品的公告方式，但对于投资者而言，一旦中间出现信息了解不及时，就需要承担风险。上述银率网分析师认为，目前银行理财产品对投资者的信息透明度依然很低，投资者与银行之间信息严重不对称，银行依然需要加强理财产品的信息披露质量以及信息披露的效率。

　　普益财富此前亦表示，估计全国范围内有超过200家商业银行发行理财产品，其中不少商业银行在产品发行、到期和运行方面信息的披露不足令投资者很难及时、完整地获得产品信息，影响投资决策。

　　毫无疑问的是，随着利率市场化的进一步开放，银行理财产品的产品创新与风险差异化也将愈加显著，对于其产品信息的透明性要求也会愈高。