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资金面现收紧趋势 债市行情面临调整

2014年03月27日 07:39    来源: 中国经济网—《经济日报》     陈果静

  经济日报北京3月26日讯 (记者 陈果静)“随着资金面开始收紧,债券市场将会有一定的调整。”中诚信国际高级分析师李诗表示。

  随着本周进入3月的最后一周,资金面已经出现了收紧的趋势。3月26日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜、7天和14天品种均出现上行,分别上行2、23.85和46.60个基点,仅1月品种下行29个基点。

  “由于临近季末考核时点,银行体系在贷存比压力下将大规模揽储;此外,春节后现金回流基本告一段落,外汇占款将成为银行间资金的主要供给源。”李诗表示。

  截至2月末,金融机构外汇占款余额为291959.95亿元,较1月末的290677.49亿元增加1282.46亿元,这一增量创下去年9月以来的新低。李诗认为,在国内经济面临下行压力、美联储稳步缩减QE等多重因素的叠加影响下,外汇占款或将继续下降。

  目前来看,在资金面状况并不明朗的情况下,市场更倾向持有短端债券,而对中长端现券的态度较为谨慎。本周国开债的招标凸显市场谨慎心态,短期1年和3年品种中标利率低于市场预期,在4.77%至5.25%区间附近,而长期5年以上的国开债中标收益率则明显较高,达5.41%以上。

  方正证券分析师高慧预计,3月末资金面在偏紧的状态中平稳度过。展望4月份,资金面总量或将面临趋势收紧,这将给债市回暖走势带来压力。高慧认为,4月份将面临较大规模的财政存款缴税,规模可能与去年4月份5000亿元水平接近,虽然4月份将有超过3500亿元的正回购到期,将对资金面形成较大的补充,但时间分布上,投放主要集中在4月中上旬。高慧认为,“资金面紧张叠加债市供给的加大,将会影响市场的交投热情。”


(责任编辑: 魏京婷 )

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