季末流动性持续趋紧 央行周二回笼资金460亿元

　　记者获悉，人民银行于本周二以利率招标方式开展了460亿元28天期正回购操作，中标利率持稳于4.00%。鉴于本周公开市场并无资金到期，则央行已提前实现资金净回笼460亿元。

　　可以看到，伴随季末的临近，当前银行间流动性开始有所收紧。截至3月24日收盘，银行间隔夜、7天、14天回购利率已分别上行至2.474%、3.600%和3.984%的位置。

　　不仅如此，来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，25日上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜、1周、2周品种亦分跳别升至2.5000%、3.6295%和4.0640%。

　　显然，尽管当日460亿元的回笼规模并不大，但仍对季末资金面形成了一定的压力。

　　在东莞银行金融市场部分析师陈龙看来，近期资金价格跳升的原因不在于银行间市场的整体偏紧，而在于大行行为的谨慎和季末各种考核压力的预警。正是由于大行谨慎出钱使得市场流动性突然出现跳转。

　　事实上，央行上周公布的2014年第一季度银行家问卷调查报告也显示，一季度的银行家货币政策感受指数为66.2%，环比回落7.1个百分点，同比回落12个百分点，说明目前机构对于货币政策的预期依然偏谨慎。

　　不过，包括国泰君安债券分析师徐寒飞在内的不少券商研究员均判断，伴随人民币汇率波幅的扩大，后续单边持续升值的预期会有所减弱，继而引发热钱的持续流出。而为了“保持适度流动性”，央行货币政策后期或相机抉择地有所松动，以维稳短期资金利率。