业绩首降 五粮液仍可飘香

　　白酒行业自去年以来进入有史以来最为寒冷的冬天，作为龙头企业的五粮液也不能幸免，其年报业绩出现大幅下降。CFP 图

　　“今天看了京东，五粮液的价格开始上涨了。不过，我分别在18.34元/股和175元/股减仓了一点五粮液（000858）和贵州茅台（600519），减仓幅度很小，属于资金和仓位管理的事情，对茅台和五粮液还是继续看好。”长沙股民老牛（化名）对白酒颇有研究，延伸到股市，老牛就特别青睐白酒股。尽管目前已经有包括五粮液在内的七八家白酒行业的上市公司发布的相关业绩公告，多数是巨亏或者下滑，但这并不影响老牛对白酒股的钟爱。

　　惊：8年来净利润首降

　　记者查阅资料了解到，近期多家上市酒企发布2013年业绩，其中一直长盛不衰的五粮液也面临着近8年以来首次净利润下滑，这令投资者着实一惊。根据其披露的数据来看，公司去年实现营业收入247.17亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润79.73亿元，同比下滑19.75%，基本每股收益2.10元。

　　公司表示，去年以来白酒市场持续变化，市场竞争更加激烈，行业进入深度调整期，公司盈利能力较强的高价位产品销售受到影响，导致营业收入、净利润等出现下降。“五粮液作为名酒，其主要出现在老百姓家里重要事情和节日聚会场合，不可能成为日常消费品，必须要控量保价，它现在的价位完全可以覆盖中等收入人群的消费档次。”老牛坦言。

　　疑：业绩下降原因何在

　　事实上，去年以来白酒行业面临深度调整本已是路人皆知的事情。不过，除了追溯行业因素，更多的市场投资者开始质疑五粮液掌门人唐桥的相关管理和经营。有报道称，唐桥执掌七年以来，五粮液股价从51元下跌至18元，市盈率从100多倍跌到8.5倍，市值从茅台的两倍变成后者的1/3，股价从茅台的1/4变成其1/10。尽管近期以来，贵州茅台和五粮液的股价都在上涨，但从昨日的收盘价来看，贵州茅台和五粮液分别报收于18.03元/股和171.32元/股，五粮液股价要在贵州茅台股价的基础上打个1折。

　　不过，据悉五粮液今年将采取一系列的行动来改善经营效率，例如将深化营销体系改革，去年已成立七大营销中心，今年将进行流程的全面优化，6月份之前争取完成与营销中心配套的七个营销子公司的设立，以进一步贴近市场和消费者，而对于营销中心子公司，拟引入民营资本混合所有制，给予子公司更大的市场自主权等。

　　盼：或率先走出低谷

　　记者了解到，五粮液在春节期间的销售情况似乎要好于此前市场的预期，而其他酒类普遍不乐观。

　　有业内人士分析认为，比预期要好的根本原因是民间消费的兴起，政务消费向民间消费切换，而在这过程中，五粮液的品牌、性价比的优势便凸显出来了。不过，整个白酒行业在2014年以后的两三年基本上会进入一个筑底的阶段，这段时间是用来挤泡沫的。由于白酒行业很传统，有很多的创新还没有做，长远来看白酒行业依然有较大空间，而五粮液作为龙头企业有望率先走出低谷。