太平洋跌停 中信全面下调券商评级

　　3月12日，沪指再次跌破2000点关口。民营券商“三剑客”中的太平洋（601099，收盘价6.84元）、国金证券 （600109，收盘价21.34元）更是大幅跳水。由于有消息称，太平洋方面否认了阿里巴巴将参与定增一事，其股价午后开盘即快速跌停。因佣金宝而广受关注的国金证券也下跌了6.57%，自2月20日佣金宝上线以来，其股价累计跌幅已经达15.38%。

　　不过，前期走势较弱的部分券商股则在暴跌后有所企稳。东北证券、光大证券、海通证券、长江证券均以红盘报收，但涨幅均未超过1%。

　　太平洋股价暴跌

　　今年以来，相对龙头大券商疲软的走势，民营券商中屡出黑马。最吸引眼球的是莫过于国金证券和太平洋。前者从去年年底就因和腾讯合作而广受关注，后者则在1月7日定增方案获批后，传出了阿里巴巴将参与定增的绯闻。根据公告，太平洋拟于6个月内以不低于4.67元/股的价格非公开发行不超过7亿股，募资上限不超50亿元。

　　去年11月15日至今，国金和太平洋两家公司股价均上涨超过50%。特别是太平洋近期表现抢眼，即使是2月20日国金推出佣金宝、券商板块整体回调的情况下，太平洋也一直维持高位震荡，在券商股中一枝独秀。

　　昨日盘中，有消息称，对于阿里参与太平洋定增一事，阿里巴巴方面不予置评，太平洋相关人士则直接否认。这则消息一经曝光，直接导致太平洋股价跌停。

　　根据2013年业绩快报，太平洋去年全年每股收益为0.045元，每股净资产为1.32元。这样看来，公司目前市盈率已经超过百倍，市净率也高达5.18倍，远高于行业平均水平。

　　中信大幅下调行业增速

　　目前，大型券商股一直走势疲软，中信证券今年以来下跌20.71%，仍然饱受“8·16”事件余波困扰的光大证券昨日还创出了历史新低。如今风光无限的国金、太平洋也加入了跳水行列，其背后原因令人深思。多数券商行业分析师认为，这和互联网金融时代来临后，券商行业所面临的转型阵痛有关。

　　如中信证券就指出，“由于佣金收入大幅缩水，传统券商要么重塑商业模式，降低成本，走网络经纪商的模式；要么忍受微利或亏损，逐步建立高端服务体系，等待行业复苏。”

　　中信证券经过测算后指出，行业佣金率的保本点是万分之四点五。“如果券商不采取成本控制措施，以2013年全行业佣金率水平万分之七点九计算，在经纪业务不亏损的前提下，行业可承受的最大佣金降幅为43.04%。”中信证券因此将券商2014年盈利增速预测从35.65%下调 至17.00%，并将行业整体评级下调至“中性”。此外，对于上市券商，除了维持国金证券“增持”评级不变，下调海通、广发、招商评级至“增持”，其他券商股评级下调至“持有”。