周小川：存款利率放开或一两年内实现

　　中国人民银行行长周小川11日在十二届全国人大二次会议“金融改革与发展”记者会上表示，存款利率放开很可能在最近一两年就能够实现。

　　中国人民银行行长周小川11日在十二届全国人大二次会议“金融改革与发展”记者会上表示，存款利率放开很可能在最近一两年就能够实现。推广人民币使用方面并不事先安排速度节奏和时点。

　　利率市场化的最后一步

　　周小川表示，存款利率放开肯定是在计划之中，这应该也是利率市场化中最后一步。

　　对于利率市场化的问题，对外经济贸易大学金融学院兼职教授赵庆明认为，存款利率在一两年内能够实现，这是在预料之中。利率市场化改革已经将近20年的时间，现在有加快的趋势。而目前关键是要做好利率放开的基础工作，包括银行破产条例的安排等。

　　针对存款利率放开后，对资金价格及商业银行的影响，赵庆明认为，存款利率放开后，整个资金负债成本会相对向上。从国外情况来看，在存款利率放开初期，净息差(NIM)会有所收窄，银行利润将会减少。

　　交通银行首席经济学家连平认为，利率市场化背景下流动性偏紧格局难改，而余额宝们将银行利率水平最低的存款骤然转变为最高水平，对负债成本上升带来巨大压力。在利差收窄趋势下，银行风险偏好将被迫上升。而在融资供求偏紧和社会融资受限格局下，信贷仍是稀缺资源。今年贷款利率将继2013年上升后仍有不小的抬升压力，这将不利于结构调整。

　　人民币国际化“家庭作业”没做好

　　针对人民币国际化问题，周小川指出，人民币国际化工作开展时间不长，人民币使用比重基数较小，增长率显得很高。但实际上，在国际贸易和投资中的使用比重还是相对较低。

　　“人民币如果真是走向国际化，还有很多家庭作业没有做好。”周小川认为，首先是这些年央行主要注重解除对于使用人民币的不必要限制，包括一些法律法规、业务的条例。其次，应该取消对人民币的歧视，在可以用硬通货的地方也可以用人民币。但是上述工作都没有完全做完。

　　周小川指出，要稳步推进和逐步实现人民币资本项目可兑换，这样能够在人民币的国际使用便利程度以及对人民币的信心方面，有更实质性的提高。对于推广人民币使用方面，并不事先安排速度、节奏、时点。

　　赵庆明认为，从人民银行的角度来讲，不过多地推行人民币的使用，而是创造条件，从政策、实力、信心上逐渐创造条件，使人民币可以被选择使用。但是必须加强引导，并制定出一些措施。对此，赵庆明提出三点建议：一是尽快建立结算便利网络；二是维持币值稳定、汇率稳定，人民币不能一直是升值的趋势，这不利于人民币国际化；三是央行应倡导鼓励人民币结算，使人民币进入国际贸易体系。

　　尊重市场规律尊重市场选择

　　针对近期人民币不断贬值的问题，周小川认为，一般来说，金融市场对短期变化的反应很灵敏。但从人民银行角度来讲，更关注中期的趋势，短期的趋势并不能代表中期的趋势。人民银行尊重市场规律、尊重市场选择。

　　赵庆明认为，人民币价值应由市场来决定。近期人民币虽然贬值，但仍在合理范围内。

　　高盛投资管理部中国区副主席兼首席投资策略师哈继铭认为，人民币将在中期保持稳定。从中期看，汇率主要受国家的国际收支，特别是经常账户影响。中国的经常账户余额在2006-2007年间达到GDP的10%，之后保持下降趋势，到2013年已降至GDP的1.65%。未来我国将在2014-2015年保持经常账户小幅盈余，主要因为主要贸易伙伴的复苏将促进出口，而投资减速将使进口放缓，这表明人民币在中期内将保持稳定，甚至有小幅升值。此外，推行人民币国际化，也需要保证人民币汇率稳定或有所升值。

　　哈继铭认为，从长期来看，人民币面临较大的贬值压力，特别是在推行人民币国际化过程中，使得中期人民币过度升值时。一个国家的长期货币价值取决于劳动生产率增长和购买力平价。如果单位劳动成本(工资除以生产率)比其他国家增长更快，且通货膨胀率超过其他国家导致国内购买力下降，该国家货币最终将会贬值。金融系统的不稳定性，高负债和资产泡沫都将增加货币最终贬值的风险。