主题型产品密集发行 基金布局长期政策机会

　　基金关注长期主题

　　主题基金密集发行

　　本周A股延续震荡整理格局，但结构性机会依然涌现，受益于政策改革的相关板块也在市场调整中逆市走强。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，两会前后，一些改革受益板块有望重新得到市场关注，如国企改革、土地流转、新能源汽车、军工等。随着两会的召开，国企改革概念股有望继续领涨市场。

　　但一些前期涨幅较大的主题板块，则在政策预期兑现后出现了股价回落，如昨日军工板块出现了调整。对于基金而言，把握政策机会重在挖掘长期收益的主题。大摩华鑫基金表示，从往届的两会主题看，相关的板块往往会出现预期兑现后回调风险，国企改革和环保可能也会面临同样的困境。但应当看到，国企改革是一项长期性的工程，环境治理也并非一蹴而就，因此，这两个主题性板块值得长期关注。

　　对于这两大主题，大摩华鑫基金进一步分析，按照十八大的思路，国企改革一般从开放民营资本、资产整合、引入战略投资者、实行股权激励这几个方面来实施。在上市公司中，国企改革的主题机会可能更多集中于公用事业、机械、基础化工、汽车、商业零售等行业。环境保护方面，相信两会后环保政策的执行力度会加大，相关的公司有望真正进入业绩释放期，从而带来估值的进一步提升。大气防治板块可能是环保行业中受关注度最高的子板块，但估值也偏高，部分污水处理和固废处理公司则具有估值优势。

　　主题基金密集发行

　　今年以来新基金的发行，也充分体现了基金对长期政策主题投资机会的看好。据Wind数据统计，今年以来发行的普通股票型以及偏股型基金中，有十余只新基金以捕捉主题性机会为主要投资策略。细分来看，这些主题型新基金中，跟踪医疗保健行业的基金有两只，并分别成功募集25.67亿份和10.30亿份；涉及民生领域的有两只，仍处于募集期内；以高端装备为主题的基金也有两只，尚处于发行阶段。此外，环保、养老、信息传媒等领域也有新基金作为主要投资标的。

　　业内人士表示，今年主题型新基金密集发行，与A股延续结构性行情的市况有关。在经济转型的大背景下，经济增速或因结构调整减缓，资金面难现大幅宽松。但与产业升级紧密相关行业有望在政策持续支持下发展壮大，这其中也将给A股带来长期的投资机会。专注于长期投资主题的新基金发行，也将给投资者实现较好的配置价值。

　　在当前市场受困于宏观经济走弱的影响，在资金有限的情况下，各种主题板块轮动剧烈，投资节奏不易把握。信达澳银基金认为，尽管目前经济基本面乏善可陈，但经济波动幅度依然缓和；资金市场利率继续保持在低位水平，且两会期间政策层面趋于平稳，新股发行继续暂停，这将在一定程度上提振市场信心，A股市场的结构性分化行情仍将维持。在行业配置上，建议精选景气高确定性行业进行战略布局，如医药生物、TMT、食品饮料、电力设备等。主题方面，建议关注安防、军工、国企改革、新能源汽车和智能穿戴等主题。

　　昨日，A股出现小幅反弹，与政策主题相关的板块表现抢眼，如保障房、上海自贸、土地流转、信息安全等。在重大会议召开的时间窗口，紧随政策导向的投资机会引起市场高度关注。目前，基金较为看好的主题包括国企改革、环境保护、军工航天、民生养老等。而今年以来不少专注于主题性机会的新基金发行，也有望给相关板块带来增量资金。在A股延续结构性行情的格局下，捕捉长期性的主题机会亦是基金超额收益的重要来源。