过去一个星期，人民币成为国际货币市场上最耀眼的明星。
原因只有一个，从2月18日至2月26日的连续6个交易日，人民币对美元即期汇率猛烈下挫0.8%，形成了一波断崖跳水式的惊险走势。这可能触发押注人民币升值的数十亿美元高杠杆头寸遭平仓。短短数日，国际炒家就因此亏损超过百亿。
这给了一直炒作人民币升值的国际炒家一记重击。
“看多”人民币是国际炒家近年来的“一贯原则”，大多事实也证明了这种原则的“有效性”。汇改8年以来，人民币累计升值超35%，实际有效汇率累计升值30%。2013年更是人民币疯狂升值年，中国人民银行数据显示，2013年人民币累计升值3.09%，远超2012年0.25%的升值幅度，而根据国际清算银行最新数据，人民币2013年实际有效汇率和名义有效汇率分别升值7.9%和7.2%。
正是基于这样持续升值形成的巨大赚钱效应，国际热钱才蜂拥而至。有研究称，2013年推出的人民币衍生品合约，成交额接近2500亿美元，今年迄今为止的成交额已达到800亿-1000亿美元。而与人民币挂钩的最受欢迎的衍生品是“目标可赎回远期合约”。这种产品是一种杠杆押注，在人民币升值时，每个月都能获得可观回报。
与此同时，由于境内外人民币较大的利差，以及人民币单边升值的预期，推动往返贸易活动增多，造成了贸易虚假繁荣的乱象。
我们要看到，人民币此番大幅度贬值，一个重要背景是，随着美国量化宽松政策的退出，“脆弱五国”——印度、巴西、南非、印尼、土耳其等新兴经济体货币出现群体性贬值，发达经济体日本、韩国等国货币也大幅度贬值，然而人民币没有跟随“大势”，过去一段时间对美元始终单边升值，现在只不过是一轮“补跌”而已，以修补人民币汇率对美元汇率失衡状况。另外，这也是市场的“自我纠正”，这次人民币汇率大跌说明，世界上根本没有只涨不跌的市场，有过度的炒作，就会有大幅的暴跌。
对于中国经济来说，人民币的持续单边上涨或下跌，都不是理想的结果，最好的办法就是维持人民币“温和”升值，在一定幅度内双向波动。
如果人民币持续升值，除了热钱的大量流入带来的潜在的经济大幅波动风险，它对出口贸易的打击无疑具有致命性，将严重损害中国经济增长的动力，无从发挥“出口对国民经济的支持作用”。当然，人民币持续贬值也不符合中国的国家利益。虽然人民币贬值对促进对外贸易有好处，但容易引发中国与相关国家的贸易摩擦，影响国内淘汰落后产能的速度，不利于经济结构的转型升级。
而缺乏“硬度”，同样不利于人民币的国际化道路。数据显示，截至2013年10月，跨境人民币结算覆盖全球98％国家和地区。2013年前三个季度，人民币跨境贸易结算规模均突破了1万亿美元。截至2013年第三季度，人民币跨境贸易结算占中国跨境贸易结算的比重约为17%。截至2013年8月，人民币已经成长为全球第八大交易货币以及全球第十二大结算货币。
可以说，过去一年，在人民币汇率保持强劲的背景下，人民币国际化取得了显著进展，人民币的国际化大趋势已不可逆转，但这种国际化需要人民币汇率在“硬度上”和“稳定性”上保持合理的动态平衡，这样才不会伤害到中国经济，才会有利于世界经济与贸易的发展。
国家外汇局官网表示，“人民币汇率在均衡合理水平上的双向波动有利于促进国际收支平衡、改善涉外经济环境、防范金融风险。”“随着人民币汇率形成机制改革的深化和市场决定性作用的发挥，人民币汇率双向波动将成为常态，市场主体应主动适应、积极应对。”
针对最近人民币大幅贬值的原因，市场揣测不断。有海外投行将这轮人民币贬值归因于中国央行主导，意在驱赶套利资金，并为将推出的扩大人民币即期汇率日波动区间进行的压力测试。
无论出于何种原因，此次人民币的大幅度贬值，至少在一定程度上打击了国际炒家的人民币炒作热情，降低了人民币升值的预期，为人民走向“温和化”赢得了重要契机。
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