数米基金：关注两会预期 警惕创业板与成长股

　　股票市场观点：

　　1、股市观点：由于春节效应，IPO重启后新股1个月上涨等导致今年前2个月的股市行情，但从短期来看，基本面和流动性难有大幅改善，而市场风险偏好有所降低，蓝筹股可能逐步回归市场热点。短期指数会有所调整，但“两会”与新股IPO重启可能是调整的节点。

　　2、投资策略：数米基金研究中心认为3月投资者应重点关注高送转主题和两会预期。以下三个方面的两会投资主题值得关注。第一，环保主题，环保行业中，大气污染治理、土壤环境检测以及污水处理等是环保行业发展的重点方向，也是投资者挖掘个股的重要方向。第二，民生主题，重点关注养老。相关投资机会可关注养老医疗、养老地产及养老服务等领域。第三，国企改革，投资主线围绕以下两个方面：一是通过改革能够提升行业竞争效率的国企；二是承载着加快传统行业向新兴行业转型使命的国企上市公司。在操作上建议投资者短期内可适当降低仓位，增加配置基本面改善的蓝筹类个股的基金，警惕创业板的配置较多的基金。

　　债券市场观点：

　　1、债市观点：债券估值水平已经处于相对低位，中长期投资价值明显提升。在配置机会依旧确定的同时，短期宽松的资金面，也给市场中参与者提供了良好的交易机会。2 月份开始，金融债收益率曲线出现了全面下降迹象，其与国债收益率曲线之间溢价率的缩小意味着投资者悲观情绪开始逆转，市场交投也在相对乐观的情绪带动下有所活跃。

　　2、投资策略：数米基金研究中心建议重点关注各类债基。利 率债无论是目前收益率的绝对值，还是去年收益率上行的幅度都是很少见的。我们认为造成之前股债双熊局面的核心因素还是资金的紧张程度，目前情形下可以考虑 逐步参与到债基的投资当中，在资金面出现好转后，市场上的债基作为一个整体已经取得了不错的收益，尤其是杠杆比较高的一些债券型基金，一旦市场反弹延续， 将取得超出市场平均的收益。短期的交易时点或许很难精准判断，但是从中长期来看，当下对于配置型资金来说，仍然是一个合适的入场时机，现在债市的收益率已经有了相当的吸引力，未来收益相对确定。

　　三月基金推荐

　　最早成立的医药主题基金之一，基金经理以及研究团队对医药行业有较深的见解。在当今经济条件下同时兼顾成长与价值投资，同时在股市震荡下挫阶段能保持较好的业绩。基金经理拥有丰富的互联网实业工作经验，对TMT把握较准，操作相对其它成长型基金而言较为保守，因此进可攻，退可守。该基金拥有较强的投研团队，坚持蓝筹风格的投资，是一只真正意义上的蓝筹基金。基金经理善于成长股的选择。2014年，付娟女士将采取相对保守的操作策略应对股市变换。该基金业绩较高，大幅超越活期存款，波动率较低，业绩稳定，是一款良好的短期理财产品。