“债王”评级或被下调 回售能力存疑

　　华锐债被列入信评观察名单

　　近日，华锐风电（601558）发布公告称，因该公司可能出现较大亏损、净资产规模出现大幅下降，联合信用评级公司（下简称“联合信用”）已将该公司及其“11华锐01”和“11华锐02”列入信用评级观察名单。业内人士指出，华锐债停止上市的可能性很大，一旦华锐债评级下调，或导致该债券价格大跌，重蹈超日债覆辙。

　　曾被投资者冠以“债王”称号的华锐债，或将面临评级下调的风险。 昨日，华锐风电发布公告称，联合信用决定将该公司及公司发行的债券“11华锐01”、“11华锐02”列入信用评级观察名单。联合信用表示，鉴于华锐风电可能出现较大亏损，可能对“11华锐01”和“11华锐02”的信用水平产生不利影响。

　　1月底，华锐风电发布业绩预亏公告称，预计2013年实现归属于上市公司股东的净利润为-30亿元。受此消息影响，昨日“11华锐01”和“11华锐02”价格双双下探，截至收盘时分别跌0.06%和0.29%。

　　目前，两只华锐债的债项信用等级均为“AA”。

　　对投资者来说，由于“11华锐01”在今年12月27日有一次回售机会，在暂停上市可能性较大的情况下，博弈价值比“11华锐02”更高。以目前88.17元的价格来看，截至今年年底回售日，该只债券税后行权收益率达到21.37%；若持有到期，税后平均年化收益率则约为9.66%。

　　有分析人士指出，华锐风电虽然亏损，但基本面仍然不差。即使债券违约，该公司债权人也可以要求其进行破产清偿。不过，也有市场人士认为，由于华锐风电债务突出，并不太看好华锐债兑付结果，甚至是否有能力回售都仍存疑问。

　　业内：

　　信用债细心选

　　虽然截至目前为止信用债暂未出现一单违约现象，但近期频频出现的信托兑付困境也为债券市场敲响了警钟。

　　有分析人士指出，虽然近期拆借利率迅速下行，但从央行的回购操作来看，货币政策目标是将市场利率维持在相对高位。对于信用债而言，2014年经济或将继续下滑，企业经营可能仍旧困难，将会导致信用风险事件增多。因此，宜信财富分析师建议，减少配置信用债，增大配置高评级AAA和AA+的债券。