瑞银：黄金开始摆脱窘境 动量开始重新出现

　　在经历了去年的大跌后，黄金在金融市场中成了人人都在笑话的东西，更糟的是，很多投资机构对其未来走势给出的预测都不太乐观。然而，今年至今金价已经回升了约10%，市场情绪也有所改变，投资者对此到底要怎么看?

　　瑞银：动量又回来了

　　尽管很多机构仍然对黄金看跌，但也有一些改变观点的。瑞银集团(UBS)就是其中之一，而且它是一家顶级投行。

　　瑞银集团近期修改了对今年金价的预期，将其三个月金价预期从1100美元/盎司上调到1350美元/盎司，并且认为今年的平均金价会在1300美元/盎司，较之前估计的1200美元/盎司有所上升。

　　“黄金开始摆脱窘境了，尽管很慢，”瑞银集团在近期的一份研究报告中称，“过去13个月中，黄金要么是最被做空的东西，要么就是完全被忽略的东西。最近的发展却表现出这一状况已经不在了，动量又重新回来。我们现在确实比2013年年底更喜欢黄金了，但仍然有很多障碍。”

　　周期性规律帮助止跌

　　投资者们对金价目前的上涨不应该感到吃惊，从历史来看，大的售出压力最终都会平息。自上世纪70年代以来，金价有过12次超过20%的回落。平均来看，每次回落持续18个月，金价下跌36%。最长的一次回落曾经持续了43个月。从2011年9月创纪录的金价到去年6月(21个月)和12月的底部，金价跌去了37%，接近平均值。

　　去年，在经历了12年中最糟糕的一年后，金价在2014年的表现却很不一样。年初这两个月后，金价已经回升了超过10%，是1983年以来最好的年初表现，并在1年后重返200日均线。

　　黄金生产商们的表现更好，专注矿企的Market Vectors Gold Miners Index今年以来已经上涨了26%，而初级矿企价格则更是上涨理由41%。白银价格也有着自1968年以来最好的涨势。

　　(红色：200日均线;蓝色：近月期货合约价)