股价与净值涨跌背离 6基金或已“闪退”地产股

　　据《证券日报》基金新闻部独家统计，有35只主动偏股基金配置房地产业市值占净值比超过10%，4天下跌令重配基金持股市值蒸发12亿元，不过——

　　以基金为首的主力机构已连续10个交易日紧急撤离房地产股

　　■本报记者赵学毅

　　截至2月25日收盘，大盘已经连续4个交易日下跌，上证指数累计下跌5.06%；房地产股成为重灾区，该板块指数同期累计下跌9.36%。股价的异动势必会引起基金净值的异动，同时会令基金经理快速调仓规避风险。《证券日报》基金新闻部记者重点观察了重配房地产行业的基金（配置房地产股市值占基金净值比超过10%）在房地产股明显异动时的业绩表现情况，发现有6只基金“涨时净值滞涨，跌时净值抗跌”，房地产股的异动对基金净值的影响程度有所下降。

　　“配置仓位超过10%的话，地产股的集体大涨大跌足能影响重仓基金的业绩。如果出现‘涨时净值滞涨，跌时净值抗跌’的现象，只能说明一个问题——基金已经调减了仓位。”北京一基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示，“市场对地产股的后期走势判断较为一致，基金果断减持的可能极大。”

　　地产股4天跌9.36%

　　35基金持仓市值蒸发12亿元

　　房地产板块已经连跌4个交易日，累计跌幅9.36%，居行业跌幅榜前列。虽然基金已经连续3个季度减持地产板块，但该板块的连续下跌仍然让重配基金伤痕累累。

　　据Wind资讯最新统计，去年四季度末，有314只主动管理型偏股基金配置了房地产行业，其中有35只基金持股市值占基金净值的比例超过10%，属于重配。从房地产指数表现上看，去年底收盘3162点，今年2月19日收盘3206点，也就是说，这轮下跌的起点与去年底收盘点数相差无几。以此推算，4天的下跌令35只重配基金持股市值蒸发掉了12.37亿元。

　　具体来看，第一重配基金为中欧中小盘，去年四季度末该基金持有房地产业市值34132.94万元，占净值比75.31%，按房地产板块4天的跌幅计算，该基金持股市值缩水3194.84万元；重配比例超过20%的广发小盘成长，持仓总市值为129168.28万元，该基金持股市值缩水12090.15万元。

　　房地产股两次明显异动

　　6基金净值影响减弱

　　其实，今年以来房地产板块已经经历了两次明显异动：第一次是1月21日至24日，4个交易日该板块指数累计大涨7.71%，远远跑赢同期大盘3.17%的涨幅；第二次则是本轮4个交易日的下跌。《证券日报》基金新闻部记者重点观察了35只基金在房地产板块两次明显异动时的业绩表现情况，发现有6只基金“涨时净值滞涨，跌时净值抗跌”，房地产股的异动对基金净值的影响程度有所下降。

　　新华基金旗下由曹名长管理的新华优选分红，去年四季度末持有房地产行业市值2.06亿元，持股市值占基金净值比为10.54%。1月21日至24日，房地产股大涨，该基金同期回报率为3.15%，在可对比的35只高配置房地产基金中，回报率倒数第一；2月20日至25日，房地产股大跌，该基金期间回报率为-2.97%，在可对比的35只高配置房地产基金中，回报率排名第14名，较为靠前。

　　财通基金旗下由吴松凯管理的财通价值动量，持房地产行业市值占基金净值比为16.02%，房地产股1月份上涨的4天时间里，该基金回报率为3.26%，在可对比的35只高配置房地产基金中，回报率倒数第二；而在这轮下跌行情中，该基金回报率为-2.33%，回报率排名第8位。

　　此外，诺安基金旗下的诺安成长（现任基金经理刘红辉）、工银瑞信基金旗下的工银瑞信红利（现任基金经理宋炳珅、杨柯）、鹏华基金旗下的鹏华中国50（现任基金经理陈鹏）、国投瑞银基金旗下的国投瑞银成长优选（现任基金经理綦缚鹏），持有房地产股市值占基金净值比分别为12.79%、29.66%、14.08%、17.90%。4只基金1月21日至24日期间净值明显滞涨，回报率均落后至重配地产业基金同期业绩榜单后10名；而在近期的下跌行情中净值明显抗跌，回报率均跻身35只基金业绩榜单前10名。

　　“配置仓位超过10%的话，地产股的集体大涨大跌足能影响重仓基金的业绩。如果出现‘涨时净值滞涨，跌时净值抗跌’的现象，只能说明一个问题——基金已经调减了仓位。”北京一基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示。

　　基金看淡后市

　　机构连续10天撤离地产股

　　资金大量流出反映机构对房地产板块难掩恐慌情绪。来自Wind资讯的数据显示，以基金为首的主力机构已经连续10个交易日紧急撤离房地产股，其中2月24日、25日净卖出额分别高达19.53亿元、31.53亿元。

　　南方基金首席分析师杨德龙表示，房地产投资增速下滑，银行停止贷款，对地产公司打击较大，房产股下跌在情理之中。宝盈基金投资部总监高峰表示，目前阶段，房地产板块处于市场信心最为脆弱的时候，市场高速增长期已经过去，今年会出现一定程度的调整，但并未达到向下的拐点。地产股调整后仍会有3到5年的平稳发展期。“市场对地产股的后期走势判断较为一致，基金果断减持的可能极大。”上述基金分析师认为。