国金“万二”佣金出手 德邦“降佣”接招

　　券商打响互联网佣金战

　　德邦证券目前只有16家营业部，经纪业务能力在行业内排名靠后；另一方面，虽然国金证券经纪业务竞争力并不算强，但其选择逾10亿用户的腾讯作为合作伙伴，优势不言而喻

　　编者按：互联网时代下，券商“触网”忙的不亦乐乎。有的在刷微信朋友圈求关注，有的则寻找到了十分给力的“互联网合伙人”。互联网金融给券商带来了佣金“万二时代”，也带来了金融理财微服务，更带来了激烈的竞争。本期《证券业》周刊就重点关注券商“触网”的那点事。

　　■本报记者 李 文

　　上周，国金证券携手腾讯推出首只互联网金融产品，国金证券向互联网券商迈进的同时，也带来了佣金“万二”时代。不过，国金证券不是“降佣”的唯一发起者。有消息称，德邦证券也将于月底推出网上、手机开户，届时开户佣金将进一步下调。

　　两家券商同时降低佣金，又都涉足互联网，相互间的竞争也就在所难免。总体来看，两家券商的经纪业务在整个行业当中的竞争力并不算强，利用互联网平台低成本获得客户，或许可以使得它们更快地吸引股市投资者，同时也可以吸引高端理财客户。

　　虽然德邦证券开展网上开户业务的相关细节还不得而知，但是国金选择有逾10亿QQ用户和微信用户的腾讯作为合作伙伴，并且签订了两年排他性的合作协议，其优势已经不言而喻。

　　“佣金宝”正式上线

　　5分钟便捷开户

　　2月20日下午，国金证券正式宣布与腾讯合作推出的首款互联网金融产品“佣金宝”上线。手机端软件上线时间尚不确定

　　该产品以“佣金率低至万二”为主要卖点，包括“万二开户”、“保证金增值”、“高品质咨询”三大特点。除了推出击破行业“下限”的交易佣金，同时还为账户保证金余额提供理财服务，预期收益率超过活期储蓄收益10倍以上。

　　事实上，华泰证券早在国金证券之前，就推出了线上业务。不过，从目前投资者对“佣金宝”的使用反馈来看，此次国金与腾讯推出的“佣金宝”产品开户更加便捷，用户体验更好。具体来看，此次国金线上开户全程只需要5步，大概5分钟便可以完成；而与之相比，华泰线上开户则耗时更多，开户全程大概需要12步，共耗时50分钟左右。

　　同时，“佣金宝”也有不少问题存在。比如，国金网上开户统一划入上海西藏中路营业部，外地客户未来转户、销户面临障碍；创业板、两融等业务仍需临柜办理，且两融等业务开通需考察户龄等。也有投资者表示，“佣金宝”宣称提供价值6888元的增值服务实际上内容很虚。

　　不管怎么说，国金证券已经向“互联网券商”迈出了一大步。这也使得传统业务优势并不算太明显的国金证券在互联网金融的浪潮下，首先占据了优势。国金与腾讯网签订两年排他性的合作协议，同时在腾讯自选股和微信等其他平台也具备了先发优势。

　　“佣金宝”PK德邦低佣金

　　拼实力还是拼“合伙人”？

　　无独有偶，上周，有消息称，德邦证券将于2月底推出网上、手机开户，届时开户佣金将进一步下调，有望实现仅包括交易所规费在内的，不高于“万二”的“零佣金”。消息被曝出后不久，德邦证券就在公司官网发布澄清公告，表示“拟在近期推广网上开户及手机开户等相关业务；公司正在研究根据服务种类的不同收取佣金的新政策，并非报道中的‘零佣金’，亦非报道中的‘不高于万二’”。

　　无论如何，“降佣”的味道已经十分浓烈。在国金证券的“佣金宝”上线之后，不管是投资者还是整个行业都在关注佣金。德邦证券“降佣”的消息在此时被曝出，不论是主动迎战还是被动抵抗，它都趟进了这趟“浑水”。如同多年前券商之间大打佣金战一样，这一次随着券商“触网”，佣金较量首当其冲。

　　事实上，为避免价格战过度，前几年全国多个地区以证券业协会牵头的形式陆续出台了各地“最低”证券交易佣金标准，如北广深三地券商的“万八”联盟。然而，在互联网搅局金融业的背景下，目前这种标准已悄然被打破。此前，华泰证券已将通过网上、手机开户的新用户佣金降至万分之三，而这次德邦证券似乎更胜一筹，直接针对网上和手机开户实现“零佣金”，此举将有望在互联网金融混战时代到来之前成功抢占先机。

　　从两家公司本身来看，国金证券成立于1988年，注册地在成都，是19家上市券商中的一员。德邦证券成立于2003年，注册地在上海，还是一家小型的地方性券商。从营业部的角度来看，国金证券目前有32家营业部，这个数量在上市券商中不算多，是上市券商中营业部网点最少的一家，并且有21家均集中在四川省内；德邦证券目前有16家营业部。值得一提的是，目前营业部不超过16家的证券公司只有17家（除去没有经纪业务的证券公司）。业务方面，在2012年，国金证券代理买卖证券业务净收入44393万元，排名第32位，与其他上市券商相比，排名靠后；同年，国金证券代理买卖证券业务净收入增长率名次为第18，德邦证券未能入围队伍中游，其当年的代理买卖证券业务净收入为9117万元，排名第79位。

　　从公司整体业绩来看，国金证券2012年净利润为27082万元，排名第30位；德邦证券排名第81位，当年净利润2655万元。

　　可以看出，如果从证券公司的知名度和规模来看，德邦证券的优势并不如国金证券，其经纪业务在行业内的竞争力也不够强。

　　国金证券虽然是上市券商，但是不管是营业部数量还是代理买卖证券业务能力在上市券商中的排名并不靠前。这两家券商另辟蹊径，意图在新兴的互联网券商行列中占据一席之地。

　　国金证券算是较早“触网”的券商之一，而且背靠腾讯这颗大树，优势似乎已经很明显。国泰君安研究员赵湘怀预计，依托腾讯逾10亿的QQ用户和微信用户，从2013年到2015年，国金证券经纪份额有望从0.72%增长至2.2%，集合理财份额有望从0.4%增长到2.5%。除吸引股市投资者外，也有券商借助互联网平台吸引高端理财客户。

　　“万二”佣金

　　或不适用营业部

　　相比股民们的振臂高呼“降佣”，各大券商还是比较淡定的。一位上市券商工作人员在微信朋友圈里说：“‘零佣金’不等于好服务哦！”

　　在网上开户“万二”佣金到来后，投资者们也十分关注营业部佣金下调的问题。其实，当国金证券的佣金宝广告发出后，投资者大多关心佣金下调问题，面对投资者的疑问，国金证券工作人员答复一致：“目前营业部佣金仍按标准执行，即千三到万八，公司未通知调整佣金。”

　　招商证券研究员认为：“因为接近万分之二的刚性成本是交易规费，所以零佣金是不可能的，目前市场平均0.07%的佣金水平的确有下降的空间。但是，目前低费率是针对网络渠道新拓展客户的，目前来看广泛蔓延到传统营业部可能性还不大。”

　　另外，从目前券商“触网”的情况来看，中小券商似乎更热衷。船小好调头，中小券商在行业整合的压力下，转型创新的压力更大。

　　对于本次降佣对券商的影响，海通证券非银行金融行业分析师认为，大券商业务牌照较为齐全，目前经纪业务的收入占比已下滑到20-25%，相对较低，因此所受冲击也相对较小。未来将更多借鉴“美林模式”，发挥研究、投行、资管等业务的协同作用，通过核心竞争力提供全业务价值链服务，创造更多的附加价值。而地方型小券商收入结构中经纪业务占比较高，且客户群体中个人客户占比较高，预计在“佣金宝”的冲击下受影响较大。

　　从行业板块方面来看，国金证券“佣金宝”产品上线，券商佣金率下滑将会导致经纪业务收入减少，市场对于证券行业板块的担心从股价上体现出来。券商股近日接连全线下跌，国金证券昨日跌停。