景顺长城余广：今年仍是结构行情 后市谨慎乐观

　　马年伊始，A股迎来开门红，不过近几个交易日，股指却出现大幅回落。对此，景顺长城旗下明星基金经理、正在发行的景顺优势企业拟任基金经理余广表示，今年整体来看仍是结构性行情，对后市保持谨慎乐观态度。

　　余广分析道，今年的经济环境、资金环境均不容乐观，压制股市估值整体提升；但是中国 GDP增速保持7.5%，A股估值无论是横向比较还是纵向比较都处于底部，加上全方位改革的推进和落实，将对市场信心提升有着重要的作用，因此局部仍有行情。

　　不过，对于行业，余广却没有特别偏好，相对于选行业，他更喜欢挑个股，“影响市场审美偏好的情绪与预期是不确定的，长期来看，只有真实业绩是股价的确定性驱动因素。”

　　余广给出了五条选股方向：寻找拥有高进入壁垒的 上市公司。这样的公司在经济增长时可创造持续性的成长，经济衰退时亦能度过难关，享有高于市场平均水平的盈利能力，进而创造高业务价值，达到长期资本增值的目的；对成长、价值、收益三类股票设定不同的估值指标；注重公司治理、管理层的稳定性以及管理班子的构成、学历、经验等，了解其管理能力以及是否诚信；注重企业创造现金流量的能力以及稳定透明的分红派息政策；价格方面的因素主要是估值，尤其是在熊市中，所买的股票估值越低，越有安全边际，在反弹市中往往上涨力度就越大。