兴业银行暂停地产融资 个案还是风向标？

　　银行股刚刚在上周搅动了A股的走势格局，这周又因为一则消息与地产股一起引爆“黑色星期一”。上周末，兴业银行被曝暂停地产融资，杭州传言楼盘降价，一“停”一“降”惹得周一A股市场银行、地产两板块大跌。截至昨日收盘，房地产板块跌幅近5%，格力地产、金科股份、中华企业、中南建设、运盛实业等跌停，招商地产、苏宁环球、阳光城、保利地产等多股跌幅超7%，万科A、金地集团跌幅超6%。

　　关于兴业银行暂停地产融资一事，已经多位业内人士确认确有此事。而经《金融投资报》记者多方打听，目前四川地区的工农中建并未暂停地产融资，2014年的地产融资规模与2013年基本持平。“关于地产行业，现在最关键的是看两会有没有新的政策变化，这才是有可能对行业形成风向标的消息。”世联行咨询顾问丁夫告诉记者。

　　兴业暂停地产夹层融资业务

　　开发贷款、按揭贷款不在本次暂停和调整的范围内

　　上周末，市场出现传闻，兴业银行停止一切与房地产有关的开发类贷款业务，此消息引发市场强烈关注。而对于消息的真实性，据21世纪网核实确认：兴业银行春节前确有相关通知下发，但强调此次业务窗口指导仅针对地产夹层融资与地产供应链融资，非针对开发贷款与个人住房按揭等大口径房地产信贷。兴业银行暂停房地产夹层融资业务，主要是指介于银行信贷间接融资和资本市场股权直接融资之间的一种融资模式。

　　国泰君安银行业分析师邱冠华表示，房地产夹层融资业务是与监管层打擦边球的业务，在银行业务中占比很小，暂停影响不会太大。而房地产供应链金融业务是以房地产上游业务为主，包括钢铁、水泥、建筑等，并不包括下游业务，即按揭贷款并不在本次暂停和调整的范围内。

　　交行暂停房地产贷款消息不实

　　工农中建地产融资规模与去年相比无明显变化

　　有消息称，不少银行目前都已对房地产融资业务展开地域性收紧或局部性收紧。上周五晚间，有传闻称“交行暂停所有房地产项目贷款。”

　　民生证券研究院副院长管清友昨日公开发文表示：已确认，兴业银行收紧房地产非标融资是真，交通银行停贷是假。兴业银行收缩房地产非标融资确有其事，属于商业银行根据本行业务情况主动调整，不具有普遍性，开发贷款并未全面停止，但其中风险警示作用不容忽视。预计今年银行的开发贷收紧政策会是：表内开发贷严格名单，总量不增或占比略降（优质地产商）；表外非标投向房地产的大幅减少（劣质地产商）。

　　“本次兴业银行的举措并不是业内首例，中信银行早在2012年就有此行为，但此消息能引起如此大的反应，说明市场对地产的融资动态非常关注。”世联行咨询顾问丁夫告诉记者。

　　此外，记者昨日联系到建设银行、工商银行四川分行的工作人员，他们向记者反馈的信息是：“目前四川地区工农中建四大行的2014年地产融资规模与去年相比无明显变化，融资规模也与去年持平。”

　　邱冠华认为，其他银行“一窝蜂跟进、一刀切暂停”房地产相关业务的可能性较小。根据当前形势，商业银行开展房地产贷款的策略是“该放的还是会放，该停的也还是会停”，即对一二线城市和大型开发商的业务还是会继续进行，对三四线城市和中小型开发商的业务将会趋向谨慎甚至暂停。

　　杭州楼盘降价压垮地产股

　　区域供给过高、竞争激烈以及开发商资金链紧张是本质原因

　　昨日压垮地产股的还有杭州楼盘降价的消息。消息称，杭州两楼盘接连大幅降价，天鸿香榭里直降6000元/平米，原价17200元/平米，直接以起价11800元/平米，均价13800元/平米入市；另一楼盘德信北海公园，也从原价18000元/平米，降至15800元/平米。

　　海通证券地产研究组认为，降价预期对地产杀伤力很大，真实降价对A股杀伤力更大。去年3月属销售高点，基数较高，这将带来后期增速压力，市场短期会承受悲观情绪冲击。

　　管清友则认为，杭州降价反映我国区域性的房地产库存压力，这种趋势年内仍将继续，区域供给过高、竞争激烈以及开发商资金链紧张是事件本质原因。

　　2013年全国TOP15开发商齐聚杭州，将杭州土地市场热度推升至极点，全年土地成交金额和住房成交金额均创历史新高，杭州顺势推地的行为加剧了市场波动，低价飙升的同时商品库存亦大幅攀升至14.3万套，去年周期高达20个月。去年年中杭州政府将二套首付提升至70%，加之下半年实际按揭利率持续提升，需求逐步萎缩，供给过剩的情况愈加严重，房价出现了阶段性见顶的信号。“杭州降价只是个案，但反映区域市场的高库存，国家暂时不会松动房地产政策。若房地产企业出现大面积资金链断裂，未来国家政策有望逐步从二套房首付比例开始适度放松对需求的收紧，同时在供给过剩的区域采取措施控制批地，逆周期调控来平滑周期波动。”管清友表示。

　　个案传递房地产市场风险

　　是否行业风向标业界在观望，两会政策影响更实际、更直接

　　丁夫告诉记者：“不管是兴业银行暂停房地产夹层融资业务，还是杭州楼盘降价，目前来看，都是个案，但也传递出房地产市场的风险。每个银行各自不同，中信银行、兴业银行规模更小，经营更灵活。兴业银行公司贷款、同业业务做得好，招商银行个贷做得好，这方面的业务不同于其他银行，经营上有所侧重也很正常。”“至于这些个案会否成为行业的风向标，我觉得现在谁都不能拍着胸脯打包票，任志强也不能。现在业界更多的是在观望，在等待，在等两会有关地产调控方面的消息和政策，这对地产行业的影响更实际、更直接。”丁夫表示。