新三板业绩分化明显 不乏“高富帅”

　　编者按：随着市场期待已久的新三板政策落地，新三板的扩容速度明显加快，加上未来转板的预期，新三板成为市场关注的焦点。截至2月20日，有2家新三板公司公布了2013年报，但就是这两家公司其业绩分化却相当明显。此外，我们又选取了新三板中流通市值最大的公司中科软，希望通过对上述三家公司的分析梳理，厘清新三板公司的现状，为投资者提供参考。

　　中科软业绩持续两位数增长 有望冲击转板第一股

　　从公司代码不难看出，中科软（430002.OC）是新三板中资格最老的公司之一，而在世纪瑞尔（300150.SZ，原新三板代码430001.OC）转战创业板之后，中科软更是成为新三板“第一股”。

　　2012年，中科软实现净利润1.11亿元，成为2012年新三板两家净利润过亿元的公司之一。中科软的财务数据已经可以媲美创业板企业，而且由于公司营收保持稳定，多年维持两位数的增长，又属于高科技的软件行业，中科软也被认为是在未来最有可能转板的新三板公司之一。

　　2012年净利润过亿元

　　业绩持续稳定增长

　　数据显示，中科软在新三板挂牌时间为2006年1月23日，主办券商为申银万国。公司网站资料显示，中科软是一家集行业解决方案设计、自主软件产品研发、大型行业应用软件开发、系统集成与服务、技术支持和培训于一体的综合型高科技股份制企业。公司拥有多项自主研发的核心产品，应用于保险、大型应用工程、邮政、媒体、能源、银行、航空、国际合作、政府、公共卫生、呼叫中心等众多领域。

　　据公司2012年年报，中科软实现营业收入21.25亿元，同比增加41.04%；归属于母公司股东净利润为1.11亿元，同比增长42.06%，也成为2012年新三板两家净利润过亿元的公司之一。

　　2013年中报显示，2013年上半年，中科软实现营业收入9.38亿元，同比增长25.03%；实现归属于挂牌公司股东净利润4793.05万元，同比增长21.51%。截至2013年6月30日，公司总资产为17.02亿元，净资产达到4.09亿元。

　　此前，中科软在2010年、2011年分别实现归属于母公司股东净利润6161.64万元、7830.46万元（2012年报显示数据）。由此可见，公司近几年业绩一直保持较为强劲的增长势头。

　　市盈率偏低

　　有望成为转板第一股

　　在2012年，中科软实现了一笔定向增发。定向增资结果报告书显示，公司以每股3.6元的增资价格，以非公开定向增资的方式增资2000万股，募集资金7200万元。本次增资后，中科软摊薄的每股收益为0.60元，摊薄的静态市盈率约为6倍，明显低于新三板公司动辄20倍以上市盈率的增发价格。但颇令人意外的是，在这一笔定向增发中，公司当时198名享有优先认购权的股东中，仅有44名在册股东参与优先认购，其余154名放弃了优先认购权。

　　6倍的市盈率确实称得上是较低的，其实即使是如今，中科软8元的股价，也只有15.2倍的市盈率，仍然具有相当吸引力。

　　Wind数据显示，截至2014年2月20日，中科软流通市值15.78亿元，在目前所有新三板企业中位居第一。此外，公司总市值达到16.96亿元，在目前所有新三板企业中排名第4位。

　　目前，中科软的财务数据已经可以媲美创业板企业，而且由于公司营收保持稳定，多年维持两位数的增长，又属于高科技的软件行业，中科软也被认为是在未来最有可能转板的新三板公司之一。而一旦公司的转板预期形成，届时公司的市盈率或将随之起飞。

　　对于转板的预期，2月21日，中科软证券部工作人员表示，转板工作正在进行中，具体进展以公告为准。