银行股掀年报行情 不良率引发市场担忧

　　3月份上市银行陆续迎来“大考”，2013年年报进入密集公布期，A股16家上市银行年报将悉数亮相。

　　业内情绪悲观，普遍认为2013年上市银行业绩平均增速或将持续放缓，净利润增速或降至8%左右。此外，随着业绩快报的公布，市场对银行不良贷款的担忧加剧。

　　对于A股市场来说，第一季度永远属于上市公司的“年报时间”。而对于上市银行来说，今年3月份将是2013年年报披露的密集期。

　　按照目前沪深交易所的安排，将有包括四大行在内的12家上市银行在3月份完成披露，其中平安银行年报将于3月7日率先登场。

　　此外，华夏银行和宁波银行、北京银行、南京银行将于4月中下旬披露年报。

　　焦点 净利增速持续放缓

　　虽然2013年年初，各家券商研报都把上市银行全年净利润增速看空至10%以内，但是从目前发布的业绩快报来看，上市银行业绩还是有望超出预期的。

　　18日公布的中信银行报告显示，该公司2013年实现净利润391.75亿元，同比增长26.24%。而此前公布的浦发银行业绩快报则显示，该行实现净利润409.52亿元，同比增长19.79%。招商银行则实现净利润517.95亿元，同比增长14.42%。

　　表面看来颇为亮眼的数字背后，事实上是银行盈利能力的进一步下降。根据2012年年报，以上三家银行在上一年度的净利润增长幅度分别为0.7%、25.29%、25.31%。

　　除去中信银行业绩的大幅增长，浦发银行和招商银行净利增速下降幅度分别超过5%和10%。

　　目前，银行业绩增速放缓已经成为共识。中国银行业协会在去年下半年发布《中国银行业发展报告（2012-2013）》指出，预计2013年全年盈利增速继续放缓，上市银行净利润增速或降至8%左右。

　　报告分析称，使银行盈利能力面临挑战的因素有实体经济运行、宏观政策调控和金融脱媒等。生息资产增势有望保持平稳，净息差继续有所收窄，中间业务收入难以实现高速增长，不良资产可能反弹，整体景气度继续下行。

　　不良贷款攀升无悬念

　　随着上市银行业绩披露，市场对银行不良贷款的担忧加剧。银监会近日更新的《商业银行主要监管指标情况表》显示，截至2013年末，商业银行不良贷款余额达5921亿元，不良贷款率升至1%，环比增加0.03个百分点，创年内高点。

　　除外资银行不良贷款率环比下跌0.06个百分点外，大型商业银行、股份制商业银行、城商行和农商行不良贷款率均保持上扬。

　　从近期公布的三家股份行的业绩快报可以看出，商业银行的不良贷款率确实让人担心。

　　招商银行2013年不良贷款率0.83%，同比2012年增加0.22个百分点；浦发银行不良贷款率为0.74%，比2012年底上升了0.16个百分点；中信银行不良贷款率1.03%，比2012年末上升0.29个百分点。

　　去年三季报显示，16家上市银行中，有14家不良贷款率较2013年年初出现小幅增长，不良贷款率超过1%的上市银行有两家，分别为农业银行、交通银行。

　　“如果后续中资银行年报中暴露的资产质量隐忧高于业内预期，或暴露出更新的问题，那么银行股将难以得到相对合理的估值。”一位证券分析师告诉记者。　

　　目前，银行股可用“白菜价”来形容，撑起上市公司净利润半壁江山的16家上市银行中有11家跌破净资产，其中，交通银行的市价甚至不足每股净资产的七成。那么，随着半年报的密集发布，是否可以抄底银行股？

　　金融界首席分析师赵欢认为，目前由于商业银行加入互联网金融战场，引发银行股整体性反弹，短期来看，尽管加大银行业融资成本，但是整体的低估值还是引发银行股整体性反弹，投资者可以适当关注。

　　针对3月即将到来的银行年报行情，他认为不良资产风险会让银行股“难有起色”。从表面上看，16家上市银行的不良资产率不超过1%，风险呈现总体可控，但实际上银行业正坐在金融风险堆上，一旦遇到经济增速放缓，各种金融风险都将集体迸发。