面对市场流动性的持续宽松，央行20日继续开展正回购操作。周四，央行以利率招标方式开展了正回购操作，交易量为600亿元，较上一期扩大了120亿元，期限同样为14天，利率持平于3.8%。
WIN D数据显示，本周，央行从 公 开 市 场 净 回 笼 资 金 已 经 达 到1080亿元，本月净回笼资金超过5500亿元。
但从市场资金面看，流动性并没有随着央行的持续回笼资金而有所收紧，相反却一直表现出较为宽松的态势。
20日，上海银行间同业拆放利率(SH IBO R )3月期及以下品种全线下跌，隔夜SH IBO R大降42.2个基点至1 .981%，处于历史较低位水平；7天期SH IB O R下跌了5.9个百分点至3.703%。同时，同业拆借利率跌39个基点至2%，质押式隔夜回购利率涨10个基点至2.2%。这显示出当期市场流动性仍然处于节后现金回流的宽松时期，并没有回 到 去 年 下 半 年 以 来 的 紧 平 衡 状态。
分析师表示，此次重启正回购的 目 的 或 许 更 多 的 是 在 微 调 流 动性，回收现金回流带来的流动性泛滥，资金面如此宽松的局面可能会在3月有所改变，因此央行的正回购操作未必会持续下去。周四央行继续进行正回购操作，也并非意味着货币政策收紧，不宜过度解读。
中金公司认为，节后现金回流至银行体系导致资金面宽松，尽管存 在 逆 回 购 到 期 、 法 定 补 缴 等 因素，资金利率仍然一路下行，这是央 行 重 启 正 回 购 的 主 要 原 因 。 同时，1月信用扩张超预期尤其是表外融资增长较快也使正回购“师出有名”。总体而言，央行重启正回购主要目的是吸收过量的流动性。
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