货运价上调 铁路股业绩不会受重大影响

　　货运价上调

　　铁总预增360亿元缓解财务压力

　　铁路货物运价由政府定价改为政府指导价，也被业内认为是铁路改革中的关键一步，未来铁路客货运价格提升或将进一步提升相关公司业绩。

　　由于前期连续上涨反弹多日，昨日大秦铁路、广深铁路等个股高开低走，收盘均微跌。

　　本报讯 （记者索冬冬）昨日大秦铁路（601006）、铁龙物流（600125）公告称，发改委和中国铁路总公司决定自2月15日起，对全路实行统一运价的营业线货物运价进行调整，货物平均运价水平每吨公里提高1.5分。

　　随着铁路货运价格市场化改革推进，此次提价也在市场预期之中，对上市公司影响程度不一。大秦铁路方面表示，根据货物运价调整政策，按照2013年公司业务量及核算口径初步测算，营业收入预计增加约43亿元。

　　未来仍有提价空间利好业绩

　　铁龙物流方面称，由于公司与铁路货运价格直接相关的沙鲅铁路货运业务运距较短，本次铁路货运价格调整对公司铁路货运相关业务的盈利没有重大影响。

　　由于广深铁路货运收入占总收入不足10%，短期盈利难有显著提升。广深铁路方面表示，预计此次运价调整对公司经营业绩并不构成重大影响。而业内预计此次运价上涨对公司货运增收超过4亿元。

　　多家券商统计称，国家铁路货物年周转量约为2.7万亿吨/公里，此次调价预计可为中国铁路总公司增加约360亿~400亿元的收入，有利于缓解铁总财务压力。

　　去年8月在铁路投融资改革中提出将逐渐实施“铁路运价市场化”，此次铁路货物运价由政府定价改为政府指导价，也为未来的提价打开了空间，业内预计未来将逐步建立铁路货运价格随公路货运价格动态变化的定价机制。宏源证券则称，由政府定价改为政府指导价，为铁路改革含金量最高一步。

　　安信证券分析师汪立则认为，长期看铁路运价仍有提升空间，一方面是与公路相比仍有较大优势；另一方面由于近年来铁路修建成本明显提升，当前运价下新建线路盈利难度大。业内未来一年预计铁路普货运价再提价0.5分至1.5分，提价幅度在3.4%到10.3%之间，这也将进一步提升相关公司业绩。

　　铁路市场化改革缓解财务压力

　　昨日，瑞银证券分析指出，本次改革并未涉及客运价格的调整，但由于目前运价水平相对较低并且从1996年开始并未进行任何变动，客运价格在未来仍有很大可能进行上调。

　　铁路总公司已明确2014年要推进铁路投融资体制改革，有业内人士表示，此次货运定价变更、价格提升，属于铁路市场化的举措，有利于提振改革预期。

　　除了提升货运价格增收外，中国铁路建设投资公司网站显示，目前铁路总公司就土地评估和土地授权经营资产处置项目通过招标遴选相关评估机构。

　　有券商人士指出，货运提价有效改善铁总盈利能力及吸引社会资金进入，此次评估启动意味着旧有的政策藩篱开始被打破，一度闲置的铁路车站及线路沿线土地资产加快综合开发包括房地产开发，有效缓解铁路建设资金紧张的现状。

　　大盘展望

　　短期A股市场值得看好

　　昨日，上证收在2135.42点，上涨19.57点，深综指涨1.93%，中小板指数涨1.54%，创业板指数涨2.83%。

　　预计大盘短期有望延续强势走势，在两会之前A股值得看好，但市场结构分化将愈发明显，沪指震荡幅度可能加大，操作上不宜太激进。

　　东吴证券