2月14日，我们关注广东省怀集登云汽配股份有限公司（以下简称“登云股份”）。登云股份今日公布了中签结果，但有媒体指出登云股份的高新技术资格有造假嫌疑，而这家公司的发展过程也被媒体曝出不少问题。
高新技术企业资格疑造假
据中国日报网报道，头顶高新技术企业光环的登云股份并不符合高新技术企业的认定资格，其高新技术企业资格有“造假”嫌疑。
根据2月10日登云股份发布的招股说明书显示，公司于2008年12月16日被广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局、广东省地方税务局认定为高新技术企业，后通过复审，2011-2013年企业所得税的适用税率为15%。
根据招股说明书显示，登云股份2010年营业收入（母公司）在2亿元以上，2009年营业收入（母公司）为18,828.47万元，意味着公司在2009年、2010年研发费用占公司营业收入（母公司）比例分别不低于4%、3%，才有资格获得2011年高新技术企业证书。然而，登云股份2009年至2010年的研发费用占公司营业收入（母公司）的比例却都低于3%，不符合上述规定。
而根据登云股份2012年在中国证监会网站公布的招股说明书显示，2009年和2010年，登云股份营业收入（母公司）分别为18,828.47万元、26,924.80万元，公司同期研发费占公司营业收入的比例分别为2.96%、2.63%，该项指标连续两年都不符合高新技术企业资格，这也意味着公司高新技术企业资质存在“造假”行为。
或存低价购买国资之嫌
据《京华时报》报道，1995年登云汽配的前身——怀集汽车配件厂进行经营承包改制，公司现任董事长张弢等人作为承包组成员与怀集县国有资产管理办公室签署产权承包经营合同，出资140万元购买公司产权，占汽配厂生产性净资产700万元的20%。承包组以此生产性净资产为基数，承担企业生产经营和国资保值增值的责任，并受托管理非生产用国有资产931.06万元。汽配厂变更为怀集汽配后，承包组持股比例为9.34%。
由于拟吸收钧威汽配而发生评估调账，发行人净资产大幅增加至1997年末的3105万元。此时怀集县资产经营公司（前身为怀集县国有资产管理办公室）所占公司的股权为59.94%（1998年又调增至60.78%），依此计算国有资产的权益在1997年末约为1861万元。
2001年，怀集汽配再次改制时，经核实后的国有资产权益大幅调减至361.73万元，两个月后，以253.21万元的低价将全部国有产权转让给张弢等41人。3年后张弢等7人受让公司另一大股东李迎春所持有的公司36.18%股份的价格却高达1430.76万元。 这不禁令人疑惑，在2001年改制时，原先上千万的国有资产为何以253.21万元的价格出售？
曾欠缴千万住房公积金 人工成本上升冲击
据中国江苏网报道，此前媒体曾曝光，登云汽配凭借地方政府“土政策”欠缴员工住房公积金的问题。根据《招股说明书》披露，登云汽配共有员工1762人，包括合同员工778人、派遣工984人。派遣工与合同工同工同酬，月均工资2245.79元。按公积金最低5％的缴存比例，自2007年以来的5年，登云汽配欠缴公积金共计（含合同工欠缴部分及应支付给劳务派遣公司代缴的派遣工公积金数）约上千万元。
随着《劳动合同法》的修订，限制劳务派遣的使用，登云汽配未来的人工成本可能急剧上升。据新华社报道，十一届全国人大常委会第二十七次会议26日初次审议劳动合同法修正案草案，草案严格限制劳务派遣用工岗位范围。全国人大财政经济委员会副主任委员乌日图表示，当前劳务派遣用工存在的突出问题包括劳务派遣单位过多过滥，经营不规范。
登云汽配承认，受国内用工大环境的影响，直接人工成本占产品成本的比重有所上升，从2008年的16.88%上升至2011年的18.96%。同时，公司的人年均成本由2009年的26,588元每人年上升到2011年的35,664元每人年。
神秘创投减持 老板贱价接盘
据《金证券》报道，北京鼎晖时代创业投资有限公司2007年10月向登云汽配增资875万元，持有5%股份；2008年6月，登云汽配整体变更为股份公司后，正式向A股发起冲刺。但奇怪的是，鼎晖时代却在2010年9月将所持股份减持一半。
鼎晖时代成立于2007年10月11日，注册资本为3000万元，法定代表人为姜长龙。而入股登云汽配的时间，正好也是2007年10月。成立仅9天就入股拟上市公司，似为入股而注册的鼎晖时代看起来更像一个精心打板的壳公司。
2010年9月，鼎晖时代向张弢转让所持公司80万股股份，向欧洪先转让70万股，转让价格均为每股4.30元。值得一提的是，鼎晖时代三年前的入股价格，依据的是2007年度扣非后市盈率12.42倍。但2010年的转让价，却对应2010年度扣非后的9.15倍市盈率。“高买低卖”显而易见。
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