老郑说汇：美元调整有限 英镑将创新高

　　每经记者 郑步春

　　本周美元延续调整态势，包括美联储主席耶伦等官员在内的温和言论暂对其构成压制。不过美元基本面不乏亮点，中线仍宜做多。英镑基本面显著向好，因英央行对经济评估极好，意味着英央行的加息将大大提前。耶伦现鸽派本色

　　本周市场焦点是美联储新任主席耶伦女士于国会所作证词。周二，耶伦作证词时强调，“将与前任伯南克的政策保持连贯性”，美联储可能继续以“有控制的步伐”缩减量宽政策。同时，她暗示将继续支持低利率政策，并表示“就业市场复苏远未完成，让就业市场恢复健康仍有许多工作要做。”整体而言，这些言论明显偏于温和，对美元构成压制。

　　本周四18时左右，美元指数已跌至80.288点，失守近期约在80.7点的整理平台。至此，美元本轮调整已为期九天，累计跌幅达1.2%。

　　此外，圣路易斯联储主席布拉德本周三的一则言论也利空美元。他表示，美联储可能会放弃在失业率跌破6.5%时开始考虑加息的承诺，转而根据对经济状况的“定性”判断来决定利率走向。

　　大约一年前，美联储曾声称，只要失业率不低于6.5%、通胀预期不高于2.5%，就将维持创纪录的低利率。美国劳工部上周公布的数据显示，1月份美国失业率意外降至6.6%，距离6.5%仅一步之遥。

　　布拉德的言论意味着，美国失业率即便低于6.5%，美联储也未必马上考虑加息，明显利空美元。

　　美元不乏亮点

　　其他方面消息对美元利好，只是暂时不抵上述利空。其中吸引市场关注的是，由共和党把持的美国众议院周三勉强通过了不附带任何条件的“债务上限”法案，具体内容是将债务上限延长至2015年3月。美国政府将于本月27日耗尽现有举债上限，所以上述议案通过十分及时。就汇市来看，这减少了美元走势的不确定性。

　　另一利好消息来自美国财政部于当地时间周三发布的数据：10月份至1月份美国的预算赤字为1840亿美元，同比降幅达37%。根据美国国会预算办公室估计，美国预算赤字占GDP的比例本财年将会降至七年来最低水平。

　　财政赤字及贸易赤字向来是美元两大压力之一，因此，上述数据理应对美元构成深远利好，只是其能否延续，还需后续观察。

　　从日线级别看，美元暂处弱势，但从周线及月线看，美元仍处均衡震荡格局中，当前其汇率大致处于2008年以来均价附近。考虑到未来欧央行可能实施负利率，故正处于缩减QE进程中的美元没理由大跌，因此美元中线仍宜做多。

　　英央行加息将提前

　　美元疲弱的另一重要因素是英镑大涨。英镑已连续反弹了五、六天，其中本周三涨幅最为显著，上涨0.86%至1.6591美元，周四同上时间续涨0.36%至1.6649美元，已接近前期高点1.6668美元。

　　除兑美元上涨外，英镑兑欧元涨幅更大，本周三英镑兑欧元大升1.20%，且英镑兑其他所有币种均涨。

　　本周三，英央行所公布的季度通胀报告推动了英镑上涨，核心信息是英央行或将“更早地加息”。

　　报告中，英央行称通胀率将在3月份之前降至1.7%，并在随后的几年中维持在接近2%的水平。

　　值得注意的是，英央行表示今年英国的GDP增长率可能达到3.4%，高于此前预估的增2%。英央行还预测，截至1月份的前三个月中，英国平均失业率将降至7%。

　　英央行的乐观描述，引发市场的加息憧憬。当前多数人相信，英央行明年上半年就可能加息，极端情况下年内加息也不能排除。对此，英国债券市场立马做出反应，英国长短期公债齐齐下跌，收益率一致上扬。

　　基本面远强于技术面，此为外汇市场运行的基础，何况又是加息这等级别的利好，所以未来英镑创出新高没啥悬念，且在创新高后延续涨势的机会也相当高，故操作上应可追涨做多英镑。