货币基金的互联网理财盛宴即将终结？

　　中国经济网编者按：货币基金的互联网理财模式火热了大半个蛇年，受到众多投资者的青睐。而到了马年，其收益率却一路下跌。同时，支付宝和腾讯纷纷将目光转向了定期理财，计划推出了挂钩保险和基金定投的互联网理财产品。收益率的大幅下跌、电商的转向等等，是否预示着货币基金的互联网理财盛宴即将终结？

　　资金需求渐缓 货币基金收益率或降致4%-5%

　　2013年最为火热的当属货币基金的互联网理财模式，其以高收益率、高灵活性吸引了众人眼球。而到了马年，货币基金互联网理财整体收益率均有所下降。同花顺数据显示，春节前最后一个交易日1月30日，货币基金整体的7日年化收益率均值为5.7%，节后首日降为5.53%，2月10日小幅上升至5.58%，收益率最高值也由年前的7%以上降至6.5%。

　　其中，与微信理财通合作的华夏财富宝货币基金，节前收益率曾冲击8%，1月30日的7日年化收益率为7.29%，也处于较高水平，但春节过后收益率逐渐回落，截至2月10日，7日年化收益率降至6.74%。

　　业内人士分析，以余额宝、理财通为代表的货基产品，与市场上的资金价格牢牢挂钩，资金价格的水平直接影响着理财产品的年化收益率。通常而言，年末是银行吸储动力最足的时刻，存款之争激烈，开出的利率就很高。这直接导致了货币基金收益率的飙升。春节之后，银行资金的相对紧张解除了，相关理财产品的收益率自然会回落。货币基金2014年的收益率很可能逐渐回归4%-5%的正常水平。

　　电商目光转向定期理财产品

　　近期，电商和互联网大佬们不约而同的纷纷将目光转向了定期理财。就在2月10日支付宝宣布推出“余额宝用户专享保本产品”的同时，腾讯也宣布与银河基金合作的“定投宝”即将正式发行。另据支付宝相关人士透露，余额宝二代将于今年上半年推出，较一代更保险、收益更好。

　　据悉，“余额宝用户专享保本产品”的实质是珠江人寿的万能险，其之前宣传的所谓7%指的是一年预期收益率，与余额宝不同，该产品不支持实时赎回，且要锁定一年；而“保本保底”指的是保证有最低2.5%的收益率。而定投宝是银河基金公司推出的跟踪中证腾安价值100指数的基金产品。该基金已于今年1月份获批。

　　在分析人士看来，“余额宝用户专享保本产品”以及“定投宝”的面世，提高了互联网金融的内涵，不再仅仅局限于“货币基金”短期理财，可能促进互联网金融进一步发展。更有业内人士表示，互联网金融不可能全部是货币基金来参与，而在市场利率化越来越高的情况下，货币基金的收益率会逐渐丧失优势。

　　垫资压力加剧 基金公司减持债券应对赎回潮

　　货币基金此前的火爆有目共睹。天弘基金凭借与支付宝合作，就攻下了基金业老大华夏基金多年的规模“一哥”地位。但余额宝模式的成功并非每个机构都能学得来，年底多家基金公司货基“T+0”出现有条件兑付的情况。有第三方机构透露，年末资金紧张，货基销售规模越大垫资压力越大，财力不够的，只能通过间歇性的暂缓支付来勉强支持。

　　大型基金公司的压力，在一些中小型第三方机构看来，属于“甜蜜的烦恼”。有第三方机构人员表示，垫资压力加大对于大型基金公司，只要股东支持，资金再紧张，为了规模，大不了可以贴钱运作。但对于第三方机构来说，巨大的垫资压力，很有可能会使其扛不下去。

　　据了解，目前一些基金第三方销售机构仅有500万元的注册资金，根本难以应对大规模的货币基金T+0赎回，面对外部互联网机构的攻城掠地，基本上无招架之力。

　　此外，为了应对赎回潮，不少基金公司不得不被动减持债券。据中国债券信息网公布的债券托管信息显示，1月债券托管量余额259355.98亿元，较上月增加247.49亿元。但从投资者结构来看，证券公司和基金分别减持115.28亿元与292.17亿元。这是基金自2013年6月流动性紧张以来最大幅度的一次减持债券。

　　综合以上情况来看，2013年货币基金的互联网热销盛景恐怕在2014年很难续演，而即将发售的两款新品能否获得投资者的认可也存在诸多变数。下一个互联网理财的热点将在哪里，让我们拭目以待。