科冕木业成“2014涨停王”复牌股价暴涨245.4%

　　攀上网游这一热门题材的科冕木业，股价自1月14日以来马不停蹄地收出11个“一”字涨停，前日和昨日，该股开盘或盘中均打开涨停但收市均以涨停报收，连收第13个涨停板，成为迄今为止的“2014涨停王”，收报54.47元，成交额6.67亿，换手率24.14%。

　　昨日科冕木业披露的2013年报净利下降48%，但仍未能阻止该股的上涨之旅。经过13个交易日连续涨停，科冕木业股价从复牌前的15.77元升至54.47元，区间累计涨幅高达245.40%。

　　天神互动借壳科冕木业上市

　　1月14日，停牌三个月的科冕木业公告，拟将其拥有的全部资产和负债置出，与朱晔、石波涛、光线传媒等12名交易方拥有的天神互动100%股权等值部分进行置换。其中拟置入资产预估值约24.5亿元，较账面净资产增值729.33%。科冕木业原有资产预估值约5.15亿元，增值率仅10.17%。19.35亿元的差额部分由科冕木业依据交易对方各自持有的天神互动股权比例向其发行股份购买，发行价为14.94元/股，发行12950.86万股。

　　据公告，重组方天神互动成立于2010年3月9日，成立之初注册资本100万元，以货币方式出资设立，实收资本100万元，主营业务为网页网游和移动网游的研发和发行。天神互动从100万元的原始投资，至今价值24.5亿元，前后不足4年，堪称资本市场神话。

　　本次重组完成后，科冕木业的总股本将由原来的9350万股增加到2.23亿股，科冕木业主营业务将从地板变为网页网游和移动网游的研发和发行。科冕木业原大股东在新公司将降为公司二股东，而天神互动的董事长朱晔将以持有4763.68万股成为公司的单一大股东，同时其与一致行动人石波涛将在本次重组后直接或间接控制公司约8528.68万股股份，约占本次重组后公司总股本的38.24%，将成为科冕木业新的控股股东和实际控制人。

　　光线传媒一年赚7.57亿

　　科冕木业复牌后连续13个涨停，不仅令科冕木业股价再创历史新高，潜在股东光线传媒有望分享的投资收益也迅速增至7亿元。

　　据科冕木业重组预案，天神互动截至2013年12月31日合并报表归属于母公司股东所有者权益2.95亿元，而天神互动预估值约为24.5亿元，增值率为729.33%。而光线传媒及全资子公司北京光线影业有限公司（下称“光线影业”）曾在2013年3月份完成对天神互动投资。其中光线传媒受让天神互动10%的股权，转让价款为1亿元；光线影业以2500万元同时受让天神互动2.50%股权，两者合计投入成本为1.25亿元。

　　按照上述重组预案，光线传媒及光线影业出让天神互动全部股份，所获得的仅为约1618.86万股的科冕木业非公开发行的股份。以14.94元的发行价计算，该部分股权价值约为2.42亿元。这样计算下来，光线传媒及光线影业对天神互动的投资收益约为1.17亿元，一年内增值约0.93倍。与此同时，科冕木业因拟转投网络游戏行业而估值大增，光线传媒及光线影业即将获得的科冕木业股权也已大幅增长。根据其14.94元入股价计算，拟入股股权已增值4.12倍，约6.4亿元。

　　这样，光线传媒及光线影业合计1.25亿元入股天神互动的投资，目前账面投资收益合计已高达7.57亿元，超过了光线传媒2012年的全年净利润。

　　股价一步到位后调整难免

　　深圳新里程赖戌播接受记者采访时表示，科冕木业13个连续涨停股价已一步到位，近两天已出现20%以上高换手，预计今日惯性冲高后将随游戏股上下波动，中小投资者不宜再追高介入。赖戌播说，从公司基本面来看，游戏行业是可以看好的行业，但鉴于该股短期涨幅过大，不排除大幅震荡和回调的可能性。

　　一位券商行业分析师认为，虽然财务报表目前显示科冕木业估值已达330多倍，但按照借壳后的2014年新的市盈率来算也只有约59倍，估值还算在正常区间。该分析师表示，这两天该股涨停板已经被打开，但收市还是被封住涨停，预计今明两天将会迎来出进货机会，打开后在复牌前进入的资金将进行出仓，届时股价将会迎来一波调整。