外汇占款二季度或现净流出

　　新兴市场货币暴跌暂趋稳 机构称——外汇占款二季度或现净流出

　　本报讯 （记者李震）昨日，新兴市场货币出现了不同程度的上涨。数据显示，2月以来，此前一月暴跌超20%的阿根廷比索反弹约2.5%。多方分析认为，新兴经济体的恐慌暂时告一段落，但未来可能会反复发作。在QE逐步退出的背景下，严重依赖外资的新兴市场国家危机还会间歇式的不断出现。对中国而言，专家认为新兴市场动荡或拖累我国出口及加剧流动性环境的波动，在开放资本账户的步伐有必要更加谨慎。

　　昨日，阿根廷比索、南非南特等此前遭遇暴跌的货币都出现小幅反弹，自2月以来，阿根廷比索对美元汇率上涨约2.5%，南非南特对美元汇率上涨约1.5%。不过相比最近一个月暴跌超20%、7%的比索和南特，反弹并未意味着反转。

　　瑞银新兴市场宏观策略团队认为，当前的调整尚未到位、新兴市场难以企稳。光大证券宏观分析师徐高指出，“短期内新兴市场的波动是否会进一步恶化，取决于其国内政局稳定和结构性改革措施的推进。不过，在QE逐步退出的背景下，政治局势动荡、严重依赖外资的新兴市场国家危机还会间歇式的不断出现。”

　　不过，机构判断目前新兴市场的动荡还不会升级成经济危机。瑞银表示，从宏观审慎分析的角度出发，我们并没有充足的证据指向一场更大的危机。因此，维持全球复苏态势不被动摇的基准判断，但考虑各种因素后并不排除情势朝着更危险境地发展的可能性。

　　专家分析

　　我国出口或受影响

　　尽管我国有着稳健的经常项目收支状况以及雄厚的外汇储备，但若新兴市场动荡未来持续，仍可能对我国经济产生负面影响。

　　民族证券认为，我国短期受此影响很小，但不排除外汇资金在二季度末期出现类似2011年末的净流出局面。

　　瑞银特约首席经济学家汪涛在报告中指出，新兴市场动荡对中国经济的影响将集中在三个方面。一是加剧国内流动性环境的波动。二是新兴经济体需求下滑拖累中国出口，不过程度有限。三是汇率波动影响中国出口竞争力。瑞银建议，监管层在开放资本账户的步伐应更加谨慎。