1月新发信托产品 平均预期年化收益下降

　　兑付压力之下“高富帅”吸引力下降

　　“中诚·诚至金开1号”虽然在到期之前顺利“拆弹”，如数兑付了本金。但投资者仍在追讨欠息：由于最后一期利息未付，使得原本承诺的10%年化收益，最后下降到7%，仍属“违约”。

　　业内人士认为，中诚事件虽然平息了，但是信托行业的兑付危机远未过去。在短期内，信托刚性兑付的光环一时半会并不会打破，但在压力之下，今年信托公司或会继续主动减少集合信托的发行，转而青睐不需要背负刚兑义务的单一信托。而对于投资者来说，选择集合信托更要擦亮双眼。

　　业内人士指出，中诚事件使得过去作为理财界“高富帅”的集合信托略显狼狈：风险在暴露，相对于风险而言，其收益率的性价比和吸引力都在降低。

　　不过，有投资者则认为，中诚事件涉及如此大的金额尚且可以实现刚性兑付，也从侧面证明了集合信托的安全性。

　　事实上，随着信托资产规模突破10万亿元，以后信托行业的兑付风险会逐渐暴露。因此，业内人士提醒，对于投资者来说，在购买信托时要提高风险辨别能力，远离“地雷”产品。

　　投资提醒：

　　提醒一：首先关注信托产品的管理人是谁

　　广州民信投资执行董事廖伟华指出，对于选购信托产品，首先要关注的是管理人是谁，实力和经验如何。其次，要看融资方是谁，实力和还款意愿如何；再者，要看项目的资金用途是什么，融资方还款的第一、二来源是什么都是要重点关注的对象。

　　“目前能负担这么高成本的融资行为，基本上大类就是房地产、基建、矿产等，还有一些另类投资，比如艺术品、收藏品、影视等。如果类似贸易类企业、传统工厂等也用这种融资方式，基本不可信，因为没有那么高的利润率去承担相关成本。”廖伟华告诉记者。此外，一些信托项目也可能是用商业企业的名义去融资，实际上是挂着羊头卖狗肉，比直接标明用于哪个地产项目更可怕。

　　此外，选风险与收益匹配的。记者了解到，目前市场上信托产品的平均水平是100万元年化收益率在8%~9.5%，300万元大概在9%~11%，“如果有一些高的，就要衡量下为什么会高，仔细看，就会多多少少存在一些瑕疵，比如说，土地产权证没拿到、矿的开采证没拿到等等。”廖伟华告诉记者。拿一些旧城改造项目来说，很多投资者对这类有一定的政府行为的项目非常接受，但这类产品的实际情况是，地都没拍下来就融资了，风险极大。

　　提醒二：抵押物关系到项目应对风险的能力

　　尤其值得注意的是，抵押物作为信托项目的最后一道“防火墙”，其质量的好坏，直接关系到其应对风险的能力。

　　事实上，中诚·诚至金开1号在发售当初，在不明真相的投资者看来还是一款非常优质的产品，因为该项目声称有价值100亿元的资产作抵押，抵押率只有三成，有投资者甚至表示当初是“托关系才买到的”。

　　但是，在出现问题后才发现，这所谓的100亿元资产大部分都还是“海市蜃楼”——几个质押的矿连采矿证都没拿到。

　　廖伟华指出，虽然投资者很难深入去了解项目，但牵涉到抵押品的时候，一定要了解其确权问题。“不要选权益都未确立的项目，在看固定资产抵押物时，不仅要看到产权证，还要看到他项权证。”他说。只有看到他项权证，才能保证抵押物已做过抵押登记手续，避免出现同一抵押物重复抵押的情况，并最好选择抵押物是“第一顺位抵押”的产品。