2013年金融产品年报：业绩公募基金居冠

　　第一部分：金融产品 2013年业绩回顾

　　业绩评价对象说明：纳入 国金证券 业绩分析的金融产品包括以下几类：私募基金、券商集合理财、投连险、 银行 理财、公募基金。

　　权益类：公募基金居冠

　　业绩评价对象说明：为了统一比较口径，对于权益类金融产品，私募基金、券商集合理财仅分析采用传统策略(即多头策略)的产品，投连险包括股票型、混合偏股型、灵活配置型三类，公募基金包括普通股票型、 混合型基金两类，银行理财没有直接投资股票的产品，不纳入该类业绩比较。

　　2013年， 宏观经济数据超预期，改革红利利好相关板块，QE退出导致外汇流出，央行维持资金面紧平衡。大盘震荡反复，最终收跌， 中小板 和 创业板 在预期的支撑下不断冲高。从具体指数看，沪深300、中小板指和创业扳指全年涨跌幅分别为-7.65%、17.54%和82.73%。从单个月份看，2013年2月，创业板与沪深300的差距开始扩大，仅10月大幅跑输沪深300,11月超额收益再度扩大，12月收益基本持平。。

　　对于权益类金融产品，公募基金以全年15.83%的收益率领先于其它各类产品；私募基金以3个百分点的差距落后于公募基金；券商集合理财业绩落后私募基金约5个百分点；投连险以6.39%的收益率垫底于同类金融产品，主要是由于投资范围限于主板和中小板股票。

　　固定收益类：全部跑输银行 利率

　　业绩评价对象说明：为了统一比较口径，对于固定收益类金融产品，私募基金仅分析采用固定收益策略进行投资的产品，券商集合理财包括债券型、货币型、 保本型、固定收益类信托四类，投连险包括混合偏债型、债券型、货币型三类，公募基金包括债券型、货币型、保本型三类，银行 理财产品没有相应净值的披露，不纳入该类业绩比较。

　　债券市场，2013年不仅未能延续2012年的牛市行情，反而急转下跌。去年，债券市场监管加强，银监会出台“8号文”控制银行非标业务的快速增长，央行六月收紧流动性引发钱荒，证监会启动债券代持核查，美国退出量化宽松政策的预期增强，债券市场持续调整。从具体指数看，中信标普全债指数上涨1.78%，国债、企业债和 可转债指数涨跌幅分别为0.99%、3.98%和-0.86%。

　　固定收益类金融产品整体表现欠佳，均未能跑赢银行存款 利率。其中，券商集合理财和投连险2013年的收益率分别为2.23%和2.37%，领先于其它产品；公募基金的收益率为1.52%，小幅落后于券商集合理财和投连险；私募基金未能取得正收益，全年收益率仅为-0.83%。

　　第二部分：金融产品12月发行动态

　　各类产品发行量稳中有升

　　证券投资类信托发行数量、规模大幅增长：12月新增信托579只，发行总规模865亿元，平均发行规模2亿元，分别环比增长20%、67%和30%。按资金运用方式分类，贷款类信托依然为发行主体，成立数量和总规模均超越其它类型信托，平均规模1.8亿。

　　证券投资类信托，即阳光私募，新成立114只产品，虽然回落9%，但是总规模35.67亿元，增长131%，平均发行规模1.26亿，环比增长48%。

　　券商集合理财发行量平稳：12月份券商资产管理人共计发行设立集合理财产品65只，产品设立数量较上月变化不大。具体来看，市场仍旧对分级产品较为青睐，其发行量占据新发产品的一半，同时固定收益类品种在新发产品中依旧占据主流。具体来看，债券型27只、固定收益类信托计划11只、货币型4只，专项资产管理计划5只；股票对冲策略中的多头策略(偏股型)5只、多空对冲4只、定向 增发7只；FOF 分级基金1只。除此之外，有1只产品的集合计划合同尚未获取，因而暂未分类。

　　银行理财发行量、预期收益率持续走高：12月份银行理财产品发行量较前期有较大幅度的上升，同时市场推出大量高收益理财产品，年末银行揽储大战白热化。据不完全统计，140家银行共计发售理财产品4614只，较11月环比上升13.45%。从银行理财产品预期收益率上来看，年底各银行竞争激烈，预期收益水平继续走高，各期限品种收益水平持续上升且均创全年新高。虽然年关过后，大多数理财产品比12月份都有所回落，但是预计由于1月底“春节效应”的到来，银行理财产品收益又会小幅回升。

　　公募基金平均发行规模平稳：12月共有47只新基金成立，整体募集规模为447.84亿元，数量和总规模分别增长21%和30%，平均募集规模为9.53亿元，近5个月比较稳定。从各类型成立及募集情况来看，债券型 基金发行14只，平均募集规模为6.16亿元； 货币型基金发行12只，平均募集规模20.43亿元，大幅回升； 混合型基金发行量大幅增加，达11只，可能是为了参与新股投资；月内 QDII型基金共发行3只，平均募集规模为4.01亿元。

　　第三部分：金融产品12月创新方向

　　国泰首发打新基金—— 国泰淘新 灵活配置

　　19只新股已陆续上市，首日收益率大多在45%左右，打新收益显著。为了迎合这一契机，12月中旬， 基金公司积极上报以“打新”为主要 投资策略的基金，大多为灵活配置的混合型基金。但是，由于监管部门实施窗口指导，新基金在销售中，不得出现“专门打新”字样，一些基金公司修改所呈报基金的定位，首发的打新基金——国泰淘新灵活配置成为市场的唯一一只打新基金。

　　国泰淘新灵活配置是由第三方众禄基金向国泰定制、仅通过众禄渠道销售的首只第三方定制基金、互联网基金和打新基金。众禄长期关注打新领域，与上海一家基金公司合作过新股专户产品，历史收益率高于市场申购新股的平均水平。尽管发行期只有5天，但是国泰淘新募集规模高达14.88亿，远高于同期发行基金的募集规模。截止上周五，已经有42家 上市公司完成网下配售，国泰淘新灵活配置中签2只， 金一文化 获配83.63万股。（来源：国金证券）