美联储再缩QE呼声高 美元短线上冲

　　根据美联储官员的公开言论，因表现疲弱的2013年12月非农报告未能降低美联储有关美国经济今年将稳固增长的预期，预计美联储将在六周内第二次削减债券购买规模。美联储很有可能在下周中的会议上将当前每月购债规模750亿美元进一步减少至650亿美元，这也将是即将卸任的伯南克的最后一次会议。美元指数目前保持短线上冲的态势，后市有望逐步向82.60一线发起冲击。

　　关注伯老任期“绝唱”

　　美联储在2013年12月的会议上宣布，从2014年1月开始，将每月购买资产规模减少100亿美元，从850亿美元削减至750亿美元。其中，国债和M BS的购买金额将各削减50亿美元。美联储每月将购买400亿美元国债以及350亿美元抵押贷款支持债券。

　　伯南克在当时的新闻发布会上暗示，只要经济继续复苏势头，官员们倾向于在随后的每次会议上减少100亿美元债券购买规模。

　　美联储在2013年12月的会后声明中指出，预计在失业率下降至低于6.5%的很长时间以后，继续将联邦基金利率维持在当前区间仍将合适，尤其是如果预期通胀率继续低于2%的长期目标水平更是如此。

　　当前美联储并不急于升息，但鉴于美联储官员们将他们的加息计划与失业率改善局面相挂钩，他们认为随着失业率下滑，有必要更好地阐述他们的这一计划。

　　美国劳工部此前公布的数据显示，美国2013年12月非农就业人口增幅为7.4万人，较此前4个月均值21.4万人显著放缓。许多美联储官员对经济是否如12月非农数据所暗示的那样疲弱持怀疑态度。在挣扎了几个月后美联储官员们终于在去年末制定了退出方案，他们同时声称，并不愿意突然或者在缺乏令人信服的证据下转变退出计划。尽管2013年造成了市场波动，许多美联储官员仍对削减购债规模的计划感到满意。股市出现上涨，经济以及就业市场呈现走强态势，而债市的泡沫迹象也有所消退。

　　下周四凌晨，美联储将公布利率决议，并发布政策声明，是否继续缩减购债规模的答案将会揭晓。

　　美元指数保持短线上冲的态势。日线图主趋势仍然向上，多头力度强劲，上方强阻力仍然在81.45，只有升破此位置才能打开进一步的上行空间。4小时图上升趋势线的支撑作用完好，均线系统依托排列。只要美元指数不强力跌破此趋势线，后市仍将保持继续上涨的态势，有望逐步向82.60一线发起冲击。

　　英国料难立即加息

　　英国央行本周公布的1月8-9日会议纪要显示，货币政策委员会成员现在预计失业率达到7%门槛的时间可能会“远早于此前的预估”，因为英国经济已经展开稳步复苏。英国央行在这次会议中以9：0的投票结果维持指标利率在0.5%不变，并以同样的投票结果维持量化宽松规模在3750亿英镑不变。

　　英国央行2013年8月时曾表示，在失业率降至7%之前都不会升息，并预计降到这个门槛至少需要三年的时间。但失业率下降速度快过了央行预期。英国截至2013年10月的三个月按国际劳工组织标准计算的失业率为7.4%。而英国统计局本周中公布的最新数据显示，截至2013年11月的三个月IL O失业率为7.1%。

　　我们认为，英国有望在之后几个月的时间里就达到7%的失业率目标，而英国央行货币政策委员会表态称，就算失业率降至7%，他们也无意立刻就调升利率。有关可能在明年春季升息的预期，已经导致货币市场趋紧，也推动了英镑在最近几个月走强。

　　最近一段时间以来，英国通胀率的下降速度也超过预期，2013年12月通胀率触及2%，这是超过四年以来首次发生。英国央行认为，尽管失业率下滑显示经济的空闲资源比此前预期要少，但是仍有相当数量的闲置产能，单单看失业率可能会产生误导。

　　英国央行还提及，其作出的去年第四季和今年第一季英国经济增幅稍低于1%的预估有上调的可能。国际货币基金组织本周二将英国2014年经济增速预估从此前的1.9%上调至2.4%，为发达经济体中最大幅度的上修。而英国央行在去年11月时预估，今年英国经济将增长2.8%。

　　下周三晚间，英国央行行长卡尼将在爱丁堡发表演说，我们可适当关注并尝试从中得到英国央行最新的政策趋向。

　　日元仍将继续走软

　　日本央行本周维持货币政策不变，并保持对消费通胀的乐观预期，近期有迹象显示，经济全面复苏可能促使企业在薪资和投资方面加大支出。

　　日本央行委员投票一致决定继续承诺以每年60万亿至70万亿日元的速度增加基础货币，此举符合市场的普遍预期。央行以8：1的票数否决审议委员木内登英所提以2%作为中长期通胀率目标的提议。

　　日元贬值推高了进口价格，已帮助日本2013年11月通胀年率升至1.2%，实现2%通胀目标的任务完成过半。尽管市场对通胀率能否继续上升仍持怀疑态度，不过近期物价上涨和经济走强的迹象令央行官员更加确信，日本有望实现通胀目标。

　　日本央行还指出，日本经济温和复苏，正在观察消费税率上调前消费者需求提前释放的情况。日本首相安倍晋三此前于2013年10月1日宣布，决定从2014年4月1日起将消费税从5%提高到8%，以支持日本公共财政。这也是日本政府自1997年来首次上调消费税。

　　日本央行2013年4月推出一系列货币刺激措施，承诺通过大规模购债，在约两年内将通胀推升至2%，以帮助日本摆脱长达15年的通缩困境。有一些人担心消费税上调对消费产生的影响可能比预期要严重。其他人则怀疑以后消费者物价是否还会大幅上涨，因为日元走软对物价的支撑作用将很快消退。这些持怀疑态度的人士还猜测，日本央行可能会很快采取措施提前防范消费税上调的影响，但央行行长黑田东彦打消了很快采取行动的可能性。不过黑田东彦多次表示，假如这种风险威胁到实现物价目标，那么日本央行可能会“毫不犹豫地”采取行动。

　　下周一上午，日本央行将公布12月19-20日的会议记录。投资者不妨从中一窥日本央行的政策意图。