创历史新高 为不屈的创业板叫好

　　不屈不挠的创业板指几乎可以被认为是A股资本市场励志的典范。自去年10月出现明显下跌和调整，创业板指几经波折与震荡，今年1月上旬成功再次站上1400点整数大关，22日再下一城，以1432点创下历史新高，引发市场广泛关注。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析人士认为，当前国内经济结构转型的大背景、股市原有估值体系被打破、市场面资源倾斜等因素都对创业板指活跃表现起到积极作用，接下来创业板指或有再创新高的可能性。

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　　两大因素支撑创业板上行

　　毋庸置疑，2013年是创业板“爆发”的一年。创业板指自2013年年初的717.3点涨至年末1304.44点，尽管自10月起急跌约两百点，但年内累计涨幅仍然达到82%左右。从个股情况来看，2013年累计涨幅排名前十的公司当中，网宿科技、掌趣科技、中青宝、潜能恒信、上海钢联、天喻信息、乐视网和华谊嘉信均来自创业板。而2014年以来，南通锻压、华灿光电和汇冠股份、泰胜风能等创业板公司股价走势亦十分抢眼。

　　与此同时，市场上对于创业板估值水平、投资风险的质疑与担忧也日渐增多，“创业板指已见顶”的观点更是层出不穷。在这种背景下，到底是什么原因支撑了创业板的积极走势并再次创下历史新高？这成为不少市场人士关注的问题。

　　华鑫证券首席策略分析师陆水旗认为，宏观经济背景与市场面因素联合推动了创业板指走高。“一方面，从大背景因素来看，目前国内正在努力进行经济结构转型和产业升级，相对来说，A股创业板是最能代表这一发展方向的市场板块，主板市场则缺乏未来预期；另一方面，在当前以互联网技术等引领的技术革命时代，资本市场上原有的估值体系被打破——传统的估值方式以资产、尤其是重资产为衡量标准，但以技术等为代表的轻资产的估值标准目前尚未确立，这给予了部分公司估值水平很大的想象空间。”他还指出，目前市场上打新、炒新资金多集中在中小板和创业板，新股发行一定程度上推动“深强沪弱”的局面产生，加上近期处于年报行情期，小市值公司的年报预期更强，导致市场资源更多集中在深市，最终促使创业板指创下新高。

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　　未来有望再创新高

　　随着创业板指高位记录被再次刷新，创业板指未来走势与发展趋势也成为市场关注重点。国信证券投资策略分析师闫莉指出，创业板指在2013年10月下旬发出明确的调整信号，随着之后的回落，她认为这是一次中期调整，调整低点可能下探1000点，调整时间需要2-4个月。由于牛市特征明显，这个调整仅是第一波上涨之后的大调整，调整完毕后将再度走高，高点有望达到1800点，即2014年创业板指将是前低后高的牛市。“截至目前，实际的运行较预判出现一些偏出，到底是构筑标准的‘头部’形态，还是转为‘箱体震荡’的中继形态需要观察，因为这两种形态对后市的影响完全不同。”她表示道。

　　陆水旗对于未来创业板走势的观点相对乐观。“创业板目前还是有风险。但从长远来说，在现有风险得到释放以后，如果未来主板和创业板行情上扬，重点仍然会是创业板，它会走得更好。”他告诉记者，未来创业板公司股价走势肯定会出现分化，每家企业的技术水平不一、未来A股有望实行注册制，这会推动创业板公司分化加剧，同时，不排除创业板指接下来再创新高的可能性。