中国无视缺席金价控制权继续大量囤积黄金

　　在去年金价大跌中，中国市场非常显眼得大量进口实物黄金，超越印度成为全球第一大黄金消费国，抢购黄金的“中国大妈”名震全球。

　　然而，即使中国市场有着巨大的实物黄金购买量，金价却似乎不为所动，仍然处在相当低的水平。传统市场对黄金的需求仍然主导着金价。

　　从供需水平对价格影响的角度而言，要从供应减少和需求增长两方面来看。

　　黄金的传统市场主要在伦敦，这里交易着全球90%的实物黄金。在这里，中国通过进口商大量买入然后运到香港地区，在那里分给零售商。

　　中国市场和伦敦市场间的溢价是为了不将初始价格推高，但除了伦敦，中国还有别的进口途径。

　　印度的需求主要通过伦敦市场来满足。但由于为控制经常账户赤字而对黄金进口进行限制，印度的黄金需求已被大大抑制。欧洲和美国的需求也主要通过伦敦市场来满足，但这两个地区的实物需求在过去两年多来一直是负面的。

　　对欧洲和美国而言，他们的黄金需求不太可能很快恢复。美国的基金经理们都在出售黄金ETF转投股市。而欧洲投资者们则同样预计欧洲经济好转。

　　在经常账户赤字被控制住的情况下，已经出现了不少印度官员声称要放松黄金进口的言论，这最快可能在大选前的5月就达成，那么重回国际市场的印度将带来大量的黄金需求，一年可达900吨左右。

　　目前的中国，除了传统市场外，还在寻求其它市场的黄金供应，因此是既不愿意也不会对黄金购买进行限制，反而是在尽可能多的囤积黄金。