证金贵金属：中国经济稳进好 白银难破四千关口

　　行情回顾

　　周一白银开盘3986元/千克，最高4002元/千克，最低3978元/千克，收于3991元/千克，日内波幅24点，较上一个交易日上涨0.23%。总体来看，白银全天呈现窄幅震荡的格局，最终以小阳线报收。

　　基本面分析

　　中国国家统计局周一(1月20日)发布的系列宏观经济数据表现平稳。2013年中国国内生产总值(GDP)同比增长7.7%，其中四季度GDP同比增 7.7%，环比增长1.8%。去年规模以上工业增加值同比增长9.7%，社会消费品零售总额同比增13.1%，固定资产投资增长19.6%。国民经济呈现出整体平稳、稳中有进、稳中向好的态势。

　　德国统计局(Destatis)周一(1月20日)公布的数据显示，德国12月PPI月率增长0.1%，预期持平，前值下跌0.1%;12月PPI年率下跌0.5%，预期下跌0.5%，前值下跌0.8%。12月生产者物价指数(PPI)月率扭转前值跌势，略微优于市场预期。

　　英国网络房地产代理商Rightmove周一(1月20日)公布的数据显示，英国1月Rightmove平均房屋要价指数月率增长1.0%，上月为下跌 1.9%。英国1月平均房屋要价指数较上月有所增长，扭转前值跌势。Rightmove平均房屋要价指数能指示英国房屋市场的活跃程度，而且能影响英国整体经济发展因为固定资产价格变化能敏感地影响经济发展周期。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至1月21日黄金持仓量报797.05吨，较上一交易日保持不变，后续需关注黄金ETF--SPDR Gold Trust的加仓能否延续。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10029.223吨，较上一交易日保持不变，后续需关注白银ETF--iShares Silver Trust的加仓能否延续。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD指标红柱缩小;均线系统中MA5、MA10、MA20向上，MA60下压。从4小时图上看，MACD指标红柱缩小;KDJ指标死叉;均线系统中MA5、MA10向下，MA20、MA60向上。

　　综合分析

　　证金贵金属研究部认为，周一中国公布经济数据显示经济稳中向好，英、德经济数据靓丽，美国方面消息平淡，白银全天窄幅震荡，显示市场交投较为清淡，这主要源于春节将至，投资者参与热情有所减淡。目前白银再次运行到4000关口点，上方60日均线下压，这一线压力较重，近期消息面整体平淡，加之节前市场交投清淡，我们认为白银突破的可能性不大。预期白银今日窄幅震荡下行，震荡区间【3920-4020】，激进投资者可4020附近空单进场，止损30点，目标盈利70点，注意严格止盈止损。