利尔化学大跌 下半年业绩下滑是主因

　　随着春节渐近，上市公司纷纷交出了一年的“成绩单”。上周五利尔化学（002258）发布2013年业绩快报，公司全年实现盈利10540.15万元，同比增长20.29%。本周一一开盘，公司股价直接走低，以下跌6.89%收盘，表明了市场对这一“成绩单”的不买账。按照三季报对全年作出的业绩预告，这一成绩刚好及格，真是多一分都浪费。

　　业绩精准擦边及格

　　利尔化学的业绩快报显示，公司2013年实现营业收入14.42亿元，同比增长12.85%；利润总额13724.17万元，同比下滑0.32%；实现归属于上市公司股东的净利润为10540.15万元，同比增长20.29%；基本每股收益0.52元。这一业绩刚刚符合三季报时的业绩预测。在三季报时，公司预计全年归属于上市公司股东的净利润增幅在20%-50%之间。事实证明，公司对业绩底线的把握精准，误差仅有0.29%，几乎可以忽略不计。

　　全年“成绩单”一交出，公司股价瞬间跳水，盘中一度触及涨停。有投资者抱怨：“业绩上涨20%，比业绩下滑20%的都要跌得多。”

　　分析人士称，业绩低于预期是投资者此番急于抛售的主因。2013年1-9月公司实现净利润9793.63万元，同比增长39.85%。华创证券预计公司全年年基本每股收益将达0.62元，可事实上，公司0.52元的基本每股收益比预期下降了16.13%。

　　对市场会产生什么反应，公司似乎也是有所预料，并提前抛出利好。16日，在业绩快报发布的前一天，公司抛出了一个10亿元的投资项目，拟在广安新桥工业园区建设利尔化学精细化学品制造基地。公司称此投资将有利于公司完善公司生产基地的战略布局，扩展发展空间，同时，也有利于加快推进草铵膦项目的进展，以及逐步拓展精细化工业务。

　　近年来，随着草甘膦价格一路走高，替代产品草氨膦也开始受到关注，而且与草甘膦相比，草氨膦对部分多年生恶性杂草去除效果更好，所以草氨膦被认为是极具发展潜力的新型农药。利尔化学作为草氨膦概念股遭到资金爆炒。

　　在业绩不得人心的情况下，公司抛出此项投资，用草氨膦来吸引市场眼球，从而降低对业绩的关注。但这招显然不管用，周一开盘公司股价就暴跌。

　　同行中敬陪末席

　　单季度来看，利尔化学业绩增速在下半年出现下滑。2013年第一季度公司实现净利润2988.55万元，同比增长53.63%；第二季度公司实现净利润3949.72万元，同比增长55.73%；第三季度公司实现净利润2855.35万元，业绩增幅下降到了13.23%；到了第四季度，公司仅实现净利润746.52万元，同比下滑高达57.56%。业绩变脸之快，超出市场的想象。

　　不仅自身业绩低于市场预期，公司业绩在同行中也是属于拿不出手的那种。

　　扬农化工2013年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润为26617.91万元，同比增长93.93%。联讯证券预计公司全年业绩增速有望超过125%；江山股份预计全年业绩为30000万元左右，同比增长800%；新安股份因为主导产品草甘膦价格逐步上涨，公司预计全年业绩将出现较大幅度增长。与同行相比，公司仅二成的业绩增幅显然是没有任何亮点。

　　其实对于公司在2014年大力推进的草氨膦项目，市场上也存在一些质疑的声音。“2013年受草甘膦涨价，也带动了替代产品草氨膦的行情。但是这一产品未来的前景仍不明朗，首先价格太高，不利于推广，只能用于特殊领域；另一方面，它只是作为一种替代品，量上不会太大。”东莞证券化工行业分析师杨柳波说。