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资金回流预期落空 基金调仓配置小股票

2014年01月17日 08:54    来源: 中国证券报    

  可动用现金约10%

  “开年以来,无论是机构还是个人,并没有大量资金入场申购偏股基金的动作。”深圳一家大型基金的市场部总监告诉记者。以往每逢元旦过后,部分年底冲关的存款会回流至公募基金,而目前市场平均估值水平并不高,之前不少基金公司也寄希望于节后资金回流,但至少从元旦后的两周来看,这一迹象并不明显。有基金经理坦言,新股的引流作用非常明显,“据我们了解,至少是险资,对打新股还是很感兴趣的,不排除他们预留了不少资金打新。”博时首席宏观策略分析师魏凤春认为,资金因素是导致市场不断下跌的重要原因,“资金面依然偏紧、节前资金需求增加、IPO重启对资金的分流以及对市场风险担心的升级等,这些利空因素在本周内并无发生改观的迹象,对资本市场我们仍然无法找到乐观的理由。”

  与此同时,公募基金本身腾挪的空间也不大。众禄基金研究中心仓位测算的结果显示,上周末开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金,剔除QDII和指数型基金)平均仓位自上一期的77.81%上升1.69个百分点至79.50%,股票型基金平均仓位为82.82%,加上还要留出大约5%的资金应对赎回,基金经理手中的现金仅约10%左右,这部分资金,可能还要挪出来打新股。有限的资金,再加上1月份密集的新股发行,实际上基金经理目前能做的就是调仓而不是加仓。

  大板块难获青睐

  资金的紧张直接影响到基金公司的板块配置思路,令他们吝于配置大板块,相反,一些基金希望通过有限的资金撬动市值较小的中小板、创业板公司的股价。博时基金透露,目前超配的有电子元器件等新兴行业及周期中的机械、电力设备和汽车等公司,而对上游行业及银行、地产和白酒板块则保持低配。

  长城基金则认为,2014年沪深300和上海综合指数可能持续震荡筑底,机会主要还在创业板和中小板上,但今年创业板和沪深300的分化不会像2013年那么大,创业板也不会像2013年那样单边上涨,选股难度加大。因此长城基金建议,2014年的期望收益率应适当降低,重点还是多多关注新股申购的机会以及环保、传媒、LED、军工、信息安全、配电网建设、医药医疗服务和券商板块,同时关注汽车、家电板块的超跌反弹和国企改革的机会。

  尽管已经度过了2013年末资金最紧张的时刻,但对于偏股型基金的基金经理来说,流动性仍是眼下制约他们行动的关键。从现状来看,流动性并未见明显缓解,元旦过后,仍未出现资金大幅流入申购股票型基金,这令基金经理手中可以运用的资金十分有限。加上密集的新股发行,基金经理目前能做的就是调仓而不是加仓,主要配置一些市值较小的中小板、创业板股票。


(责任编辑: 张桔 )

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