融资融券业务近年来蓬勃发展,成为券商新业务中重要的盈利来源之一。根据中国证券业协会发布的数据,光是2013年上半年,全行业114家券商融资融券业务利息净收入就达到66.87亿元,占营业总收入的8.52%。
但融资融券对于券商来说就是包赚不赔的吗?答案是不一定,对小券商而言更是如此。日前,《每日经济新闻》记者获得了一批非上市券商发布的2013年未经审计财务报表。经仔细翻阅后记者发现,2013年,日信证券融资融券利息净收入为-104.94万元,或将打破券商从事融资融券包赚不赔的神话;而公司全年净亏损也达到6946.07万元。
转融资或是亏损主因
“日信证券融资融券利息净收入为负数最大可能是进行了转融资,即向证金公司(中国证券金融股份有限公司)借入了大量资金,因此需要付证金公司高额利息;但另一方面公司融资融券业务发展并不突出,客户贡献的利息收入不足,最终导致了亏损。”一位不愿透露姓名的券商财务负责人对记者表示。
记者查阅日信证券财务报表后发现,2013年年底,公司拆入资金科目余额达到2.76亿元,高于其融资融券余额2.35亿元——虽然日信证券并未对拆入资金的明细做出说明,但根据上述财务负责人介绍,拆入资金主要核算从银行拆入以及转融通融入资金情况。“无论是转融通还是从其他金融机构拆入,肯定都需要付出利息。这也可以解释日信证券为何融资融券利息净收入为负数。不过,考虑到融资融券交易佣金率高于信用交易,因此不能武断地说公司融资融券业务2013年亏损,还要看佣金收入是否能弥补这部分利息损失。”
作为一家中小券商,日信证券2012年5月才获得融资融券资格,且规模也不大。Wind资讯统计数据显示,当年公司共发生1.28亿元融资买入,行业排名第69位,年底融资融券余额4850.97万元(只有融资无融券),行业排名第67位,实现融资融券利息净收入40.24万元。
2013年日信证券累计发生融资买入20.59亿元,但行业排名下滑至第74位;年底公司融资余额2.35亿元,无融券余额,行业排名第75位。
这一业务规模与行业龙头差距明显。据统计,2013年券商融资融券余额最多的是国泰君安,全年发生融资买入2254.34亿元,年底融资融券余额合计246.17亿元,其中融资余额242.22亿元。
从日信证券官网来看,目前日信证券融资交易手续费年化费率为8.6%,其融资融券可交易品种共有711只。而证金公司的转融资期限分为7天、14天、28天、91天、182天五个档次,年利率在6.7%~7.1%之间。
小券商两融发展艰难
某证券行业分析师指出,融资融券属于资金密集型业务,对于日信证券这种小券商来说,想要迅速发展融资融券业务,通过转融资融入资金是必然选择。
“一些大券商因为自有资金充足,而向证金公司转融资融入资金成本过高,因此不具备太大的转融资动力,反而更热衷于转融券。但对于小券商来说,如果没有转融通,发展融资融券业务更加困难。但这样一来肯定会加大开展业务的成本。另外,营业部过少、且知名度不高,也是如日信证券这样的小券商发展融资融券的先天劣势。在资金成本一直维持高位的背景下,小券商开展融资融券的难度未来将进一步加大。”
日信证券官网显示,目前公司只有16家营业部,其中大部分集中在内蒙古地区。尽管2012年年底进行了一轮增资扩股,但公司注册资本也只有9亿元。
而同样位于内蒙古的恒泰证券规模也不大,但其发展融资融券等创新业务相对具有优势——目前恒泰证券注册资本达到了21.95亿元,在全国拥有42家营业部(另外恒泰长财子公司在辽宁、吉林设有18家证券营业部)。2013年恒泰证券实现融资融券净利息收入4055.37万元。
《每日经济新闻》试图与日信证券相关人士进行联系,就公司融资融券业务做进一步沟通,但被告知公司现在并未设立董秘一职,且财务负责人外出。截至发稿,记者未能再与公司方面取得联系。
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