新发基金债基占比过半 发行回暖业绩低迷

债券市场下跌释放系统性风险

　　新年伊始,经济先导指标PMI回落等基本面因素冲击A股,上证指数跌破2100点。但在去年已经消化利率市场化、金融去杠杆等宏观因素冲击的债市,市场预期却逐步转向乐观。债券类的新发基金数量开始显著回升。

　　债基发行回暖业绩低迷

　　今年债市开局依然延续了去年疲弱的局面,拖累债券基金投资者的收益继续被侵蚀。

　　据金牛理财网数据显示,上周可比的609只债券型基金平均净值下跌0.45%,各类型债券基金全数下跌。其中,纯债基金小幅下跌0.13%,一级债基、二级债基跌幅则均在0.5%左右,而受股票市场大幅下跌影响,可转债基平均下跌2.8%。

　　虽然债市依然低迷,但新年以来,部分机构投资者对市场的预期渐趋乐观,债券基金的发行数量逐步回升。据同花顺iFinD数据,目前正在发行的36只(A、B、C级分开计算)新基金中,有19只为纯债基金或混合债券型基金,占比约达52%。

　　很多媒体将2013年称为债市的历史性大熊市,而根据历史经验,债市拐点往往会在熊市之后形成。“过去各种因素的激变使得债市下跌已经超出了基本面的范围,而从另一个角度来说,这也意味着债市的底部正在确认的过程中。”华商双债丰利基金经理梁伟泓指出。

　　下半年望迎系统性机会

　　广发基金认为,债券市场很可能在2014年迎来第一缕“曙光”。无论是国际还是国内,债券市场都具备周期性波动的规律,有降有升、有跌有涨。债券市场暴跌释放系统性风险的过程,也是不断提升债券配置安全边际的过程。在未来资金面流动性回归正常的情况下,市场利率终将回到由经济基本面决定的正轨。

　　具体来看,广发理财年年红基金经理谭昌杰预测,今年债市不会简单呈现出区间窄幅振荡的形态,上半年债市超额收益的机会不大,应采取相对保守的投资策略,重点是获取当前较高的票息收入。下半年有望迎来系统性机会。