泛资管政策加剧市场竞争 信托要发挥先发优势

　　中国经济网北京1月14日讯（记者 常艳军）截至2013年11月底,信托全行业的资产规模在10.67万亿元。目前,信托业协会2013年四季度末的数据还没出来。在信托规模增速开始放缓的当下,不同的猜想也开始出现。

　　泛资产管理政策加剧了市场竞争,削弱了信托业的制度红利,随着金融改革的推进以及利率市场化提速,信托业步入一个新的阶段。

　　“随着固定收益市场这块蛋糕的不断市场化,信托目前的增速已有所放缓。”好买基金彭澎说。

　　泛资产管理的环境下,不少金融机构都推出了类信托业务。“信托公司与其他金融机构之间更多是一种竞合关系。从当前的竞争情况来分析,信托公司还是有比较大的优势,这种优势主要体现在法律关系的适用上,信托公司是惟一适用信托关系的金融机构,而信托关系是资产管理较为理想的模式。另外,信托公司在主动管理能力、风险控制能力、产品销售能力方面均有较大的先发优势。”一位信托公司人士说。

　　而银行加入资管市场的争夺,更让信托雪上加霜。“银行客户的粘性优于信托,特别是私人银行的客户,随着银行资管通道的打开,这部分群体极有可能直接通过银行来购买固定收益产品。”彭澎表示。

　　普益财富研究员范杰说,银行资管对信托的通道业务冲击很大,因为信托制度红利的消失,使得受益处于此的通道业务大受影响。有业内人士认为,虽然通道业务会回流到银行,但这种回流的规模受到整体环境的限制。

　　信托业不仅要面临激烈的市场竞争,一些高收益项目也越发难找,相对应的还有资金成本能否有效降低。既要找便宜的资金,又要找高收益的项目,信托公司陷入两难。

　　“其实问题的本质并不是资金成本高低的问题,因为客户对风险和收益的需求不一样,所以对于信托公司而言,关键是实现不同风险和收益偏好的资金和项目之间的有效对接。如通过对信托计划优先与劣后的结构化设计,实现信托产品符合不同收益和风险偏好客户的需求。”上述信托公司人士表示,当经济环境变化的时候,会有产品结构的转变。如果信托产品的流通性增强,其资金成本也会相应下降。

　　彭澎说,信托多年的资管经历积累丰富的经验,在这样的背景下,信托应该充分发挥自身的优势来抢占未来的资管市场份额,应对市场的变化。