公开市场操作连续五期暂停 本周资金利率波动料加大

　　新华网上海1月14日电(记者杨溢仁)记者获悉,人民银行于周二再度暂停了逆回购投放,至此,公开市场操作已连续五期暂停。

　　中债提供的数据显示,截至1月13日收盘,银行间回购利率涨跌互现,1天、7天、14天、21天品种依次行至2.731%、4.026%、4.647%、4.981%的位置,整体表现较为平稳。

　　在多数业内人士看来,本周资金面这个万众瞩目的焦点,将进入波动敏感时期。

　　“缴税将是本周影响资金状况最显而易见的因素,预计其规模在3000-4000亿元左右;另外是现金漏损的影响。春运将开始,各种现金需求瞬间变大。回顾过去几年的数据,不难发现在春节月份,M0的规模大约增加8000-14000亿元左右,普遍在10000亿元附近,这个冲击同样不小。”一位券商交易员指出,“当然,该过程是逐步显现的。考虑到当前机构备付依然充足,个人认为,本周资金面波动或有加剧,但压力尚可。”

　　展望后市,上述交易员进一步分析认为:“随着春节临近,目前过于宽松的资金面将会有所改变,预计R007可能回升到4.3%至4.5%区间。无疑,这是非常合理的,毕竟上周4.0%的R007已经低于央行逆回购投放利率,有反弹的需求。”

　　而来自中信证券的研究观点亦认为,春节现金走款、财政存款上缴以及新股发行等多重冲击,将使资金面相对宽松的局面难以延续。

　　事实上,无论从中央经济工作会议释放的政策信号,还是从管理层加强影子银行监管的角度考量,可以判断金融机构降杠杆的基调仍将延续,央行中性偏紧的货币政策暂难转向。也就是说,对于现阶段的资金面,市场仍需持以谨慎态度,不可掉以轻心。