28只新股本周申购 证监会新规剑指高定价

新华社发

　　昨日,6只新股、超2亿股供投资者“打新”,正式拉开本周新股密集发行“大潮”。

　　而按照原本计划,本周内将有33只新股申购,A股将迎来史上最大“发行潮”。不过,在热衷打新投资者“摩拳擦掌”时,证监会12日晚间发布《关于加强新股发行监管的措施》(以下简称《措施》),暂停慈铭体检等5家企业新股发行,并对发行人询价、路演过程及网下报价投资者的报价过程进行抽查。

　　分析认为,如果《措施》执行到位,新股发行节奏可能会略有放缓、大股东套现金额也会回归相对合理水平,有利于缓解IPO对二级市场的冲击,但并不能从根本上解决新股对股市过量抽血的事实。从这个角度,必须建立配套的退市制度。

　　超2亿股新股昨日发行

　　上周,IPO闸门重新开启,共有7只新股申购,已让大盘投资者惊慌。而在本周,又有一大批新股登陆A股,大盘能否承受?

　　根据拟IPO企业发行原本计划,本周将有33只新股密集接受申购,其中29只拟登陆深圳市场。而在上述29股中,17只个股拟登陆创业板,其余12股均拟登陆中小板。就在12日晚间,新股发行再遇“变局”:5家企业新股暂停发行。

　　不过,即便是28只新股单周登陆市场,在A股历史上也颇为少见。其中,本周上市的“巨无霸”陕西煤业备受市场关注。

　　据悉,陕西煤业拟于本周五接受网上申购。根据公司此前发布的发行安排,此次陕西煤业拟发行10亿股,但网上初始发行不超过1.5亿股,仅占本次发行规模的15%。战略配售初始发行不超过5亿股,占比50%;网下初始发行不超过3.5亿股,占比35%。

　　就在昨日,全通教育、天赐材料、光洋股份、安控股份、思美传媒、应流股份等6只新股,超过2亿股供投资者打新。除应流股份在沪市登陆外,其余5只新股均登陆深圳市场。

　　其中,全通教育发行2000万股,发行报价20.31元;天赐材料发行3300万股,发行价格为13.66元;光洋股份发行3332万股,发行价格为11.88元;安控股份发行1456万股,发行价格为35.51元;思美传媒发行2433万股,发行价格为25.18元;应流股份发行8001万股,发行价格为8.28元。

　　证监会暂缓5只新股发行

　　证监会12日晚间发布《关于加强新股发行监管的措施》(以下简称《措施》),暂缓慈铭体检、东方网力、汇金股份、恒华科技、绿盟科技等5家企业新股发行。而按照原计划,上述5股均拟于今日登陆深圳市场,并进行网上申购。

　　尤其值得关注的是,据新华社消息,其他尚未刊登发行公告的新股,可能也将视各自情况,调整发行时间安排。

　　实际上,就在上周,备受市场推捧的医药股奥赛康成为首只暂缓发行上市的新股,其公布72.99元/股的高发行价、67倍的高市盈率引起市场的高度关注。由于奥赛康本次发行中老股转让数量远大于新股数量,市场质疑奥赛康原股东利用新股政策漏洞高额套现。

　　虽然证监会并未透露暂缓原因,但“体检第一股”光环的慈铭体检也与奥赛康有同样问题。慈铭体检招股意向书显示,公司首次公开发行不超过4000万股,其中拟公开发行新股300万股至4000万股,公司股东拟公开发售股份不超过3700万股。这也意味着,在慈铭体检的IPO计划中,有3700万股股份可能是来自存量股份。

　　据悉,慈铭体检作为全国性连锁健康体检领导企业,公司年体检人数增速高于行业平均水平,市场份额接近25%。

　　开源证券高级策略分析师杨海表示,针对一些新股在询价过程中有特意报高价或者存在利益诉讼的上市公司,此举短期可以促使新股合理定价。

　　实际上,长期以来,新股“三高”发行(即高发行价格、高市盈率、高超募额)和圈钱套现一直是A股市场顽疾,其带来的泡沫后果一直由二级市场的投资者买单,损害了投资者尤其是中小投资者的利益。

　　值得关注的是,昨日供投资者打新的6只新股均为高市盈率。其中,全通教育的发行市盈率为51.37倍,安控股份发行适应力为40.35倍,天赐材料和光洋股份的发行市盈率也高达28倍!

　　证监会三措施剑指“三高”

　　申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明表示,存量发行本意在于促进新股合理定价,缓解“超募”问题,但此次巨额老股转让引发争议折射出当前新股发行“三高”问题仍有待进一步解决。

　　按照新规,证监会将对发行人询价、路演过程进行抽查,发现发行人和主承销商在路演推介过程中使用除招股意向书等公开信息以外的发行人其他信息的,中止其发行,并依据相关规定对发行人、主承销商采取监管措施。涉嫌违法违规的,依法处理。

　　值得注意的是,证监会还指出,如拟定的发行价格对应的市盈率,高于同行业上市公司二级市场平均市盈率,发行人和主承销商应在网上申购前三周内连续发布风险公告,每周至少发布一次。

　　此外,证监会和证券业协会将对网下报价投资者的报价过程进行抽查。发现网下报价投资者不具备定价能力,或没有严格履行报价评估和决策程序、未能审慎报价的,中国证券业协会应将其列入黑名单并定期公布,禁止参与首次公开发行股票的网下询价。

　　而早在1月10日,证监会就强调,发行人和主承销商不得操纵新股价格、暗箱操作,也不能劝诱网下投资者抬高价格但不向其配售,不得通过自主配售进行利益输送或谋取不正当利益。

　　大摩投资认为,《措施》的出台是对此前出台的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》的完善与补充,如果《措施》执行到位,新股发行节奏可能会略有放缓、大股东套现金额也会回归相对合理水平,有利于缓解IPO对二级市场的冲击。

　　国信证券分析师郦彬在研报中分析,对发行价格的抑制只是将利益更多的从老股东手中转移到了打新中签者的手中,新制度只是改变了新股的利益分配格局,不改变市场过量抽血的事实。

　　“问题的根源在于二级市场存量公司定价过高,”郦彬分析,众多缺乏业绩支持的公司都可以享有较高估值导致市场对新股具有极高的热情。而二级市场的定价虚高本质上源于制度的缺失,由于缺乏退市制度,大量劣质公司仍然可以享受高估值。