第四季财报来袭 市场预期美国三大银行收入下滑

　　从本周开始,美国的股票市场将迎来了2013财年最后一个季度的财报密集发布期,其中金融部门,尤其是银行,将成为市场关注的焦点。

　　尽管大多数分析师都不否认第四财季金融行业的利润趋稳,但在分析师和投资者眼中,这主要得益于金融机构在成本削减方面下了苦功。

　　对于将在周二公布财报的摩根大通、高盛和花旗三大银行,市场一致认为,其收入都将出现下滑。

　　据就业顾问机构Challenger,Gray&Christmas的统计数据显示,2013年金融机构的裁员人数从2012年的41000人上升到了61000人,占美国裁员总数的12%,远高于其他行业。

　　随着债券收益率的上升,抵押贷款市场的疲软,贷款业务的下滑将令银行业的整体收入出现下滑,这是金融行业不可忽视的巨大风险。据美国抵押贷款银行协会估计,第四季度银行记录在案的抵押支持证券为2930亿美元,低于第三季度的4010亿美元。

　　这不仅是金融行业的风险,也将影响其他行业公司的股票价格,因为在2013年,很多公司正是依靠低利率融资进行股票回购,进一步推动了股指的上扬。据标准普尔和道琼斯的数据显示,在第三财季,股票市场的回购规模达到了1280亿美元,是2007年以来的最高水平,而这些资金大多来自廉价的债务融资。一旦低利率环境发生改变,不仅企业利润面临挑战,回购规模也将出现回落,这对股票市场来说不是一个好消息。

　　外界一致认为,将在周二公布财报的摩根大通、高盛和花旗三大银行,其收入都将出现下滑,其中高盛的收入将下滑16%至77亿美元,而花旗的收入将下滑1.8至183亿美元,在美国四大银行中,只有美国银行的收入预期是上涨7.8%至212亿美元。

　　据美国研究机构FactSet的高级分析师约翰·巴特斯称,在第四财季,标普500指数的涨幅达6.1%,如果没有金融部门的贡献,估计涨幅仅为3%。

　　事实上,在过去一年的时间里,被视为金融危机罪魁祸首的银行业,其股票走势却大多数表现非常好,涨幅都在25%~50%之间。追踪标普500金融股的金融行业股票基金2013年的涨幅也接近30%。

　　不过,分析师认为,对于那些前期上涨较快的银行股,在财报公布之后,可能会出现明显回调,因为在量化宽松政策持续发酵几年之后,上市公司股价的表现将回到公司基本面的轨道中来,而银行传统的商业模式正在发生转变。

　　也有激进的基金经理认为,目前银行股的估值普遍还比较低,仍然愿意押注银行股。就拿摩根大通来说,在过去一年的时间里,该银行总共遭遇200亿美元的罚款,但该公司的股价在过去12个月的时间里却上涨了27%。