证金贵金属：非农令人大跌眼镜 白银强势上扬

　　行情回顾

　　周五白银开盘3843元/千克，最高3968元/千克，最低3838元/千克，收于3944元/千克，日内波幅130点，较上一个交易日上涨2.60%。总体来看，白银全天呈现强势上扬的格局，最终以带上影线的长阳线报收。

　　基本面分析

　　美国劳工部(DOL)周五(1月10日)公布的数据显示，美国12月非农就业人数增长7.4万人，远低于预期的增长19.6万人;美国12月份失业率 6.7%，好于预期的7.0%。此前，由于12月的ISM制造业和非制造业就业指数、ADP就业以及挑战者企业裁员数据均表现良好，市场普遍预期本次非农数据将会好于预期，但是结果让市场大跌眼镜。

　　欧盟统计局(Eurostat)周三(12月4日)公布的数据显示，欧元区第三季度国内生产总值(GDP)终值季率增长0.1%，预期增长0.1%，初值增长0.1%，二季度增长0.3%。虽然欧元区经济增长已经摆脱衰退，但是目前的经济复苏仍非常脆弱，近乎停滞的状态。欧洲央行预计2013年欧元区经济将萎缩0.4%，2014年将增长1%。法国统计局(Insee)周五(1月10日)公布的数据显示，11月工业产出月率录得较大增幅，且远好于市场预期。此外法国11月制造业继续录得涨幅，但有所放缓。

　　日本内阁府周五(1月10日)公布的数据显示，日本11月领先指标较10月上涨1.0点，至110.8，为连续第三个月上扬。11月同步指标较上月上升 0.1点，至110.5，也为连续第三个月走高。日本11月领先指标创2007年5月以来最高水平，同步指标也创下08年7月来最高，显示日本经济处于复苏的轨道上。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至1月13日黄金持仓量报793.12吨，较前一日仓位保持不变，近期黄金ETF--SPDR Gold Trust持续减仓表明对后市相对悲观。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报9954.40吨，较前一日仓位保持不变，近期白银ETF--iShares Silver Trust持续减仓表明对后市相对悲观。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD指标红柱再次放大，快慢线0轴下方向上;KDJ指标开口向上;均线系统中MA5与MA10顺势金叉，MA20向上，MA60向下。从4小时图上看，MACD指标红柱放大;均线系统中MA5、MA10、MA20向上发散，MA60走平。

　　综合分析

　　证金贵金属研究部认为，周五白银强势上行大超市场预期，主要源于非农数据新年首秀意外暗淡，此前，由于12月的ISM制造业和非制造业就业指数、ADP就业以及挑战者企业裁员数据均表现良好，市场普遍预期本次非农数据将会好于预期，但是结果让市场大跌眼镜。虽然非农的不及预期令白银短线强势走高，但美经济强劲毋容置疑，白银中线依旧承压，目前白银再次运行到4000压力关口，突破上行的可能性不大。预期白银今日小幅走高，震荡区间【3920-4000】，激进投资者可3920附近多单进场，止损30点，目标盈利60点，注意严格止盈止损。