基金经理预计三月迎建仓良机 预期扭转板块上行

　　新年以来，医药板块迎来开门红，冠昊生物、鑫富药业、双鹭药业等基金重仓股表现领先。医药板块受多只新股资金踊跃申购、发行市盈率水平节节攀升影响，基金经理预计一、二月份医药老股仍具备上涨空间；而三月份受降价等负面政策性因素影响，或会出现阶段性调整，对于新发基金来说正是建仓良机。

　　预期扭转板块上行

　　记者采访中发现，2013年下半年，医药板块曾遭遇机构投资者的普遍冷遇，个中原因在于担忧药品降价方案即将出台，中药处方药或为降价的重灾区。但在12月31日出台的麻醉药价格调整方案却大大出乎业界意料，“大家以为麻药降价幅度会很大，但最后出台的方案中，主要的麻醉药品种没有包含在内，调整的9个都是老品种，且价格也是向上调。”有基金经理告诉记者，这令大家对药品降价预期得到扭转。而另外一个因素则是下游消费行业普遍存在的估值切换正在进行，考虑到业绩增长因素，机构认为医药行业整体估值相对合理。

　　目前正在进行的新股发行某种程度上也助推了医药板块的向上行情。我武生物、楚天科技等生物医药企业的发行市盈率水平节节攀升，显著高于同类公司平均估值水平，这也令市场产生比价效应，基金经理认为，受此影响，从目前到二月份，医药板块上行存在较强劲支撑。

　　首选医疗服务子行业

　　新年伊始，南方、国投瑞银等均发行医药基金，这些基金挑选医药股将遵循什么样的思路呢？记者发现，医疗服务子行业及招标受益个股是他们重点关注的领域。国投瑞银医药保健基金拟任基金经理倪文昊认为，看好医疗服务、医疗器械子行业，这些子行业不受降价影响。“我们看好医疗服务子行业的主要原因是，在中国卫生开支构成中，医疗收入大约占60%，药品占40%，但医药行业6个子板块中，医疗占比仅2.1%，中国的公立医院完全没有资产证券化，2014年将是医疗行业全面市场化推进的元年，也是其投资机会迸发的元年，参照台湾当年引入民营资本进入医疗行业时的情况，这一块留给市场的想象空间非常大。”倪文昊说。

　　另外，倪文昊指出，由于多个省份2014年将进行基药招标，预计通过招标，新品种会进入放量期，而医药行业是新产品推动的行业，因此重点布局标的中，更关注受益招标新品种放量增长的公司。

　　而在每年的一季度末，医药板块常现整体调整，倪文昊预计，一季度末或会出台中药降价方案，加上适逢年报季报密集披露期，去年三季度行业受打击商业贿赂影响，增长放缓，考虑到两会期间惯常会出台解决“看病贵”的措施，往往对药品行业产生负面影响，板块震荡调整的可能性很大，“但对于新发基金来说，这却是建仓的良机。”倪文昊说。