创业板指昨日早盘涨势犀利，眼看就刷新历史高点时，A股开始整体回落，最终盘中高点定格在1423.84点，比去年10月10日1423.97点的历史高点仅差了0.15点。截至收盘，创业板指收跌1.76%；上证综指、深圳成指、中小板指分别下跌0.82%、0.71%、1.50%。
新年确立领涨趋势
尽管在昨日交易中，创业板的表现大幅逊色于主板，但在2014年已经结束的6个交易日中，创业板指拉出4根中长级别阳线，累计上涨5.81%，以绝对优势领跑；在沪、深市场24个常规指数中，创业板300、创业板综分别上涨4.35%、3.92%分列第二、三位，除此以外，2014年来各指数无一飘红。
同期，沪指开门三连阴，累计五阴一阳局面尴尬，跌幅达到4.18%；深成指虽然比沪指多出一根假阳线，但跌幅更是有4.62%。此外，上证50下跌4.50%，上证180下跌4.63%，上证红利下跌4.69%，中证100下跌4.71%。沪深300同期下跌4.63%，而昨日收盘更是收出了2222.22的点位，让人哭笑不得。
观察发现，上述6个交易日中，沪市仅在1月3日，1月6日的成交额勉强突破700亿元，其余仅维持500亿-600亿元左右的水平，相对不高。然而创业板的量能则缓慢放大，尤其在1月8日创出421亿元的单日历史天量，仅比沪市成交额低了33%。然而沪市（合计）总市值高达174945.63亿元，创业板总市值仅为15677.62亿元，超过10倍的差异，却只超出三成左右的成交额，结构性行情的苗头逐渐显现。
在个股涨跌方面，2014年以来共有610只A股上涨，其中创业板有202只，中小板有214只，合计占上涨个股总数近七成。而在涨幅TOP100中（剔除ST股），创业板、中小板个股总数占到79%，其中冠昊生物上涨30.14%高居榜首；长方照明上涨28.92%居次席；去年的明星股掌趣科技新年六连阳，上涨27.75%排名第四；天瑞仪器上涨27.64%排名第五。不仅如此，在六到二十名中，依然有聚飞光电、泰胜风能等9只创业板股入围。
找机会 避风险
回顾去年的行情，在题材股轮番炒作的带动下，创业板、中小板股票高举高打，领涨全年，而目前的市场格局似乎也有几分相似之处。国联证券策略分析师王杰认为：“造成这种局面最主要的因素在于政策导向。自去年以来，改革与转型成为经济发展中的主要任务，二级市场里的主流资金则比较倾向成长性与产业结构的变化，这种上涨结构的改变与政策导向大体一致。”
王杰分析，在政策导向的主线下，IPO重启也是市场较为担忧的问题，不论是对资金面还是注意力都会产生一定的“分流”，在无明显增量资金的介入下，结构性行情成为主流或为大概率事件，因而中小市值个股中出现热点可能性也就相对较高，尤其是预期兑现能力较强的中小市值龙头公司，值得留意。另一方面，从历次IPO重启后的情况看，开闸后首批上市的新股被爆炒也不在少数，部分发行定价、估值合理，核心业务竞争力强，且符合创新主线公司，可能也会赢得市场的认同。
经过了去年的大涨，今年再度旗开得胜，部分个股巨大的涨幅的确让人略感不安。据Wind统计显示，从2013年至今，创业板指累计涨幅高达93.35%，有81只个股股价翻倍，其中掌趣科技涨幅惊人地达到了535.49%，网宿科技、中青宝涨幅均超400%，另有乐视网、上海钢联等6只个股股价翻了3倍以上。进入2014年之后，先后已有39只个股股价创出历史新高，单昨日就有13只。
除此之外，部分创业板公司估值与业绩偏离，这也为人所诟病。截至昨日收盘，剔除负值后，创业板市盈率为55.71倍，板块内有173只个股的估值在此之上，其中有63只更是估值“破百”。在去年前三季度，创业板公司净利润整体增长4.99%，低于全部A股公司平均水平近10个百分点；板块内355家公司有159家同期净利润下滑，54家公司的下滑幅度甚至超过了50%。
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