保险资金入市又有新动作 存量保单获准投资蓝筹股

　　保险资金入市又有新动作。继前天保监局规定保险资金可以投资创业板上市公司股票后，昨天，保监局又明确表示，将启动历史存量保单投资蓝筹股政策，允许符合条件的部分持有历史存量保单保险公司申请试点。“这对保险公司和股市来说，都是利好。”我省一位保险行业相关人士表示，这意味着保险公司存量资金配置，可以有更多的选择；而对股市来说，又有更多的资金可以入市了。

　　存量保单可买蓝筹股了

　　保监会近期将启动历史存量保单投资蓝筹股政策，允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点。政策内容包括：一是设定独立账户封闭运行；二是由公司根据自身资产负债匹配情况确定蓝筹股投资比例；三是对独立账户投资的蓝筹股试行逆周期资产认可标准；四是明确蓝筹股标准，蓝筹股是指经营业绩较好、具有稳定且较高现金股利支付的公司股票。

　　历史存量保单指保险公司1999年以前高利率历史环境下发行的、定价利率较高的长期人身保险产品。据悉，选择这些保单开展蓝筹股试点，主要考虑到：一是这类保单所形成资金期限长、现金流稳定，符合资产负债匹配原则；二是这类业务规模有限，易于划分，并可以实施封闭运行；三是目前各公司对历史存量保单均已采取专门管理制度，在风险防范方面已积累了经验，也便于分类监管；四是目前蓝筹股估值较低，是历史存量保单配置的较好时机。

　　大险企影响较大

　　“存量保单可投蓝筹，对老的保险公司来说影响较大，而对新公司来说影响不大。”昨天，总部在浙江的一家寿险公司投资管理中心负责人介绍，1999年以前，包括国寿、平安在内的一些保险公司，纷纷向市场推出了年利率高于8%以上的长期保单，推出不久，由于市场利率急剧下调，保单利率出现严重倒挂，加上当时保险资金投向监管严格，这些保单成了保险公司的一个沉重的包袱。

　　“好在这些保单占比不是太大，1999年之前保险公司也不多，有规模的保险公司也就六七家，因此这些存量资金在保险公司的整个保费中占比并不大。”上述人士介绍。

　　另一位保险公司相关人士表示，1999年以前的高利率存量保单发行最多的也就国寿、平安人寿、太平洋寿险、新华保险、泰康人寿等几家公司，在那个时期，国寿的市场份额最大，分支机构也最多，因而国寿的历史存量保单应该也是最多的，新政策对于国寿的利好影响应该最大。“因为蓝筹估值比较低，可以给股市提供一个利好的支撑，同时也可以解决老保单的问题。”

　　保险公司谨慎投资

　　据悉，过去很长一段时间内，保险资金投资运作遭到严厉监管。2012年以前，保险资金更多地作些存款、债券、股票基金等方面的配置，因而一定程度上影响了保险资金的投资收益。2012年，保险资金投资渠道开始多元化，可配置不动产、信托产品、券商集合理财等多个渠道，保险资金运作有了更多的灵活性，而现在保险资金不仅可以投资创业版，存量保单还可投资蓝筹股，这对保险公司来说无疑是个机会。

　　“是机会也是挑战”。上述寿险公司投资管理中心负责人坦言，保险资金拓展投资渠道，确实能给保险公司带来更多的产品创新机会，也可以给客户带去更多的回报，“但是放开是双刃剑，这也给保险资金运作也带来了更多的风险。目前投资蓝筹是否能赚钱还难下判断，而保险资金必须赚钱，这对保险公司的资金运作团队也提出了非常高的要求。”

　　另一不愿具名的保险行业分析师也表示，预计历史存量保单规模高达5千亿到6千亿，但他认为历史存量保单新政对保险公司的影响不会很大。他指出，实际上在2013年中期，上市的4家保险公司中，权益投资的比重在6.4%~9.4%之间，整个保险行业权益类投资的比例大概在10%，而保监会规定的权益类投资上限为20%，这表明保险公司在权益类投资方面比较谨慎，意愿比较弱。因而，该分析师认为，目前政策对保险公司而言无大影响。