现货黄金走势上周出现三大特征:
1.上周二(2013年12月31日),黄金急跌22美元触及近六个月低点1184.20美元/盎司,随后上涨32美元,收出长下影中阳线。
2.周线图上,黄金收涨约24美元,似乎与2013年6月低点形成双底,这是后市看牛的前奏。
3.周线图MACD指标初步形成金叉,与2013年6月的MACD底部呈现看牛底背离。
(现货黄金周线图,黄金有望形成双底,MACD形成周线级别底背离。)
我们也可以看到,基金经理(主要是对冲基金)持有的Comex黄金空头合约触及纪录高点。
(基金经理持有的黄金空头合约达到纪录高点)
大量的空头头寸需要通过买入来解除合约,这将成为黄金上涨强大的动力。基金持有的空头头寸的对手方是谁呢?Comex黄金最大四个交易商,我们认为这是能够左右市场的力量,现在非同寻常地持有大量多头头寸。四大交易商的净多头已经接近纪录水平,他们只在塞浦路斯危机时期持有如此高的头寸。当投机者相信黄金仍处于熊市,大量卖出的时候,这些最终的内部人士基于实物市场发展的潜在趋势,抓住机会大量买入。
(Comex黄金最大四个交易商净多头达到纪录高位)
当Comex黄金最大的四个交易商建立头寸的时候,Comex白银最大四个交易商的净口头头寸减少。白银主要用作工业原料,Comex储金银行正在和工业买家(他们买入期货合约,锁定低价)竞争买入白银合约。关键是他们不可能解除多头头寸,基金经理的空头头寸危险了。
(Comex最大四个交易商白银净空头大量减少)
基金空头头寸总的来说是贵金属市场超卖指标。基金是最后的看熊者,贪婪使他们陷入了缺乏白银流动性的危险境地,他们追随白银的下行趋势而没有看到潜在的陷阱。
(基金经理持有的白银空头头寸达到纪录高点)
因此,2014年贵金属市场将会与去年大不相同。新的鸽派人物耶伦(Janet Yellen)将执掌美联储(FED),虽然美联储已经宣布缩减刺激,但是在2014年,利率将继续被压制在接近于零的水平。
同时,债券收益率的上升告诉我们欧洲和新兴市场货币将面临麻烦。
或许这一切将和处于高位的美股,西方实物黄金的大量流出结合在一起形成一个完美的风暴。