证金贵金属：白银冲高后遇阻 谨防高位回落

　　行情回顾

　　周五白银开盘3919元/千克，最高3983元/千克，最低3919元/千克，收于3948元/千克，日内波幅64点，较上一个交易日上涨0.48%。总体来看，白银全天呈现震荡上扬的格局，最终以带上影线的小阳线报收。

　　基本面分析

　　中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周五(1月3日)联合公布的数据显示，中国12月官方非制造业PMI降至54.6，环比降1.4个百分点，与稍早公布的官方及汇丰制造业PMI回落趋势一致。数据表明，12月官方非制造业商务活动指数为54.6，较上月的56.0回落，连续两个月呈回落之势，且回落幅度明显加大。诸多先行指标回落与去年基数较高有关，同时也昭示经济回升动能不足，但经济运行稳中趋缓的态势并未改变。

　　数据编撰机构Markit周五(1月3日)公布的数据显示，受商业建筑项目录得2007年以来最大增幅提振，英国12月建筑业活动创逾六年以来的第二快增幅，暂时脱离11月触及的六年高位。建筑业活动复苏已经从房屋需求和基建项目扩展到商业建筑项目。

　　意大利统计局(Istat)周五(1月3日)公布的数据显示，意大利12月CPI初值年率增长0.7%，预期增长0.8%，11月终值修正为增长 0.7%;12月CPI初值月率增长0.2%，预期增长0.3%，11月终值修正为下跌0.3%。数据还显示，意大利12月调和消费者物价指数 (HICP)初值年率增长0.6%，预期增长0.6%，11月终值增长0.7%;12月HICP初值月率增长0.3%，预期增长0.3%，11月终值下跌 0.3%。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至1月6日黄金持仓量报794.62吨，较前一日仓位保持不变，近期黄金ETF--SPDR Gold Trust持续减仓表明对后市相对悲观。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报9909.49吨，较前一日仓位保持不变，近期白银ETF--iShares Silver Trust持续减仓表明对后市相对悲观。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD指标红柱放大，快慢线0轴下方向上;均线系统中MA5、MA10、MA20向上，MA60向下。从4小时图上看，MACD指标红柱缩小;KDJ指标死叉向下;均线系统中MA5、MA10走平，MA20向上。

　　综合分析

　　证金贵金属研究部认为，周五消息面较为平淡，白银小幅上攻再度遇阻，显示4000一线压力较重。白银上方面临60日均线的重压，加之本周又是超级周，众多美重磅数据将公布，预期数据较好，白银承压，在这样背景下，白银短线上涨突破压力的可能性不大，短线需谨防白银高位回落。预期白银今日震荡走低，震荡区间【3880-4020】，激进投资者可4020附近空单进场，止损30点，目标盈利80点，注意严格止盈止损。